第四代（1994～2004年）

　　1994年，新四代的Mustang車型登場，代號(hào)SN-95。盡管新車依然基于后驅(qū)Fox平臺(tái)進(jìn)行生產(chǎn)，但無論是在外觀、內(nèi)飾還是動(dòng)力系統(tǒng)方面，第四代的Mustang都發(fā)生明顯變化。

　　車型方面， 新Mustang推出了Coupe和敞篷的版本，取消掀背車型。動(dòng)力方面，基本的Mustang車型搭載3.8L OHV V6發(fā)動(dòng)機(jī)，配備5擋手動(dòng)/4擋自動(dòng)變速箱。最大功率145馬力，峰值扭矩291N·m。1996年，通過對電子系統(tǒng)的升級，V6發(fā)動(dòng)機(jī)提升了5馬力，同時(shí)自動(dòng)變速箱也進(jìn)行了革新。

　　由于福特斥資7億美元對Fox平臺(tái)進(jìn)行了升級，新一代的Mustang的其它表現(xiàn)同樣提升了不少。新車的懸掛得到了升級、車身震動(dòng)更小，舒適性提升。另外，新車在噪音抑制、內(nèi)飾做工質(zhì)量等方面同樣有提升。第四代Mustang車型使用了帶有防傾桿前麥弗遜懸掛和后4連桿的懸掛結(jié)構(gòu)。同時(shí)，從這一代車型開始，所有的Mustang都標(biāo)配了4輪盤剎系統(tǒng)，并且將ABS系統(tǒng)列入選配的行列。 

　　Mustang GT車型方面，新款5.0L OHV V8發(fā)動(dòng)機(jī)盡管只能輸出215馬力（相比上一代車型有所降低），但在性能表現(xiàn)和經(jīng)濟(jì)性方面確有著不錯(cuò)的表現(xiàn)，百公里加速6.5秒，1/4英里加速在15秒內(nèi)完成。由于在各個(gè)方面的平衡表現(xiàn)，Mustang GT被美國的Motor Trend評為了1995的年度車型。

　　1996年，福特放棄使用5.0L V8發(fā)動(dòng)機(jī)，改用4.6L SOHC V8機(jī)型。盡管動(dòng)力輸出同為215馬力，但新發(fā)動(dòng)機(jī)的表現(xiàn)更加平順。1998年4.6L V8的動(dòng)力提升至225馬力、393N·m。

　　值得一提的是，1994～1998年期間，“福特特別車型團(tuán)隊(duì)”（SVT）在GT車型的基礎(chǔ)上，推出了更高性能版本的車型——Mustang Cobra。1994～1995年，Cobra搭載5.0L V8發(fā)動(dòng)機(jī)，最大功率相比GT車型提升至 225馬力和393N·m；1996年新款4.6L V8發(fā)動(dòng)機(jī)開始使用之后，Cobra車型的最大功率被提升至了305馬力，峰值扭矩406N·m。

　　1999年，代號(hào)SN-95的第四代Mustang進(jìn)行了車型改款。新車的設(shè)計(jì)采用了福特新的設(shè)計(jì)理念，新車的外形更加鋒利，力量感更強(qiáng)。1999年生產(chǎn)的所有Mustang車型都被賦予35周年版本的稱號(hào)。

　　新車型發(fā)布之初，3.8L OHV V6發(fā)動(dòng)機(jī)仍在基本型上使用，2001年該發(fā)動(dòng)機(jī)經(jīng)過優(yōu)化，動(dòng)力小幅提升至225馬力和305N·m。GT車型使用的V8發(fā)動(dòng)機(jī)最大輸出已經(jīng)提升至260馬力和409N·m的水平。

　　至于更高性能的Cobra車型，V8發(fā)動(dòng)機(jī)的輸出已經(jīng)達(dá)到320馬力和429N·m的水平。2003年，最后一次進(jìn)行車型升級的Mustang Cobra為V8發(fā)動(dòng)機(jī)加裝了機(jī)械增壓，輸出水平一躍提升至390馬力和529N·m。