**賽力斯2025財報：研發(fā)暴增77% 凈利突破61億**

在新能源汽車行業(yè)競爭白熱化的2025年，賽力斯集團交出了一份兼具“爆發(fā)力”與“技術(shù)底色”的成績單。3月30日發(fā)布的年報顯示，公司全年營收達1648.88億元，同比增長13.63%；凈利潤61.47億元，同比激增50.86%，創(chuàng)歷史新高。更引人注目的是其研發(fā)投入的“超常規(guī)”增長——全年研發(fā)費用飆升至125.12億元，同比增幅77.4%，這一數(shù)字遠超行業(yè)平均水平，成為驅(qū)動業(yè)績增長的核心引擎。

**技術(shù)投入轉(zhuǎn)化為市場壁壘**

賽力斯將研發(fā)視為“未來戰(zhàn)爭的彈藥庫”。2025年，公司研發(fā)人員規(guī)模突破9000人，占總員工比例達41.1%，近乎每兩名員工中就有一名技術(shù)專家。這種“工程師密度”直接催生了技術(shù)成果的密集落地：魔方技術(shù)平臺2.0實現(xiàn)整車開發(fā)周期縮短30%，超級增程系統(tǒng)助力增程車型市占率躍居國內(nèi)第一（37.5%），而問界系列車型的智能輔助駕駛?cè)站略隼锍掏黄?033萬公里，用戶活躍度達95.4%。

高研發(fā)投入亦反映在財務(wù)指標上。盡管扣非凈利潤同比微降7.84%，但公司整體毛利率提升至26.88%，高端車型問界M9、M8的成交均價升至39.1萬元，在50萬元級細分市場蟬聯(lián)銷冠。這意味著，賽力斯已初步擺脫“以價換量”的競爭陷阱，轉(zhuǎn)向技術(shù)溢價驅(qū)動的盈利模式。

**資本運作強化產(chǎn)業(yè)鏈掌控**

報告期內(nèi)，賽力斯斥資85.18億元全資收購龍盛新能源，后者作為問界核心生產(chǎn)基地，關(guān)鍵工序自動化率達100%，顯著提升了供應(yīng)鏈自主權(quán)。另一筆115億元的戰(zhàn)略投資則用于控股深圳引望智能（持股9.36%），補強AI算法與車規(guī)級芯片研發(fā)能力。這兩項布局共同構(gòu)成“研發(fā)-生產(chǎn)-商業(yè)化”的閉環(huán)，使賽力斯在智能化競賽中占據(jù)先機。

**2026：全球化與AI生態(tài)的“雙線戰(zhàn)役”**

面對新一年挑戰(zhàn)，賽力斯提出“兩條腿走路”戰(zhàn)略：一方面加速海外市場拓展，計劃在歐洲、東南亞建立研發(fā)中心；另一方面推進AI技術(shù)跨界應(yīng)用，其機器人業(yè)務(wù)已布局雙足、輪式等多形態(tài)產(chǎn)品線，試圖復(fù)制智能汽車的協(xié)同效應(yīng)。公司管理層透露，目標在兩年內(nèi)實現(xiàn)第二個百萬輛交付里程碑。

分析師指出，賽力斯的財報揭示了新能源車企競爭邏輯的轉(zhuǎn)變——從規(guī)模擴張轉(zhuǎn)向技術(shù)卡位。其研發(fā)投入強度（占營收7.6%）甚至超越部分科技巨頭，這種“重研發(fā)”路徑能否持續(xù)轉(zhuǎn)化為市場優(yōu)勢，將成為行業(yè)觀察的新焦點。

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