**英偉達(dá)年?duì)I收破2159億美元?jiǎng)?chuàng)紀(jì)錄，AI算力需求激增73%**

在人工智能技術(shù)全面滲透全球產(chǎn)業(yè)的浪潮中，英偉達(dá)以一份打破歷史紀(jì)錄的財(cái)報(bào)再次驗(yàn)證了算力需求的爆發(fā)式增長(zhǎng)。截至2026年1月25日的第四財(cái)季，公司營(yíng)收達(dá)681億美元，同比增長(zhǎng)73%，環(huán)比增長(zhǎng)20%；全年?duì)I收突破2000億美元大關(guān)，達(dá)到2159億美元，同比增長(zhǎng)65%。這一成績(jī)不僅遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，更以數(shù)據(jù)實(shí)錘了AI技術(shù)從實(shí)驗(yàn)室走向規(guī)模化商業(yè)落地的拐點(diǎn)。

**數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)：AI工業(yè)革命的“發(fā)電廠”**

財(cái)報(bào)顯示，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了第四季度91%的營(yíng)收，達(dá)623億美元，同比增長(zhǎng)75%。這一數(shù)字較2023財(cái)年ChatGPT問(wèn)世時(shí)增長(zhǎng)了近13倍，印證了黃仁勛“算力即營(yíng)收”的論斷。超大規(guī)模云服務(wù)商（亞馬遜、微軟等）占該業(yè)務(wù)收入的50%以上，但增長(zhǎng)動(dòng)能已擴(kuò)散至更廣泛的客戶群體，包括主權(quán)AI項(xiàng)目（年收入超300億美元）及垂直領(lǐng)域企業(yè)。采用NVLink技術(shù)的Grace Blackwell系統(tǒng)成為主力，占數(shù)據(jù)中心營(yíng)收的三分之二，其推理性能推動(dòng)單位token成本下降達(dá)一個(gè)數(shù)量級(jí)。

**下一代芯片布局：從Blackwell到Rubin的技術(shù)霸權(quán)**

英偉達(dá)正加速迭代其技術(shù)護(hù)城河。首席財(cái)務(wù)官科萊特·克雷斯透露，下一代Vera Rubin平臺(tái)已向客戶交付首批樣品，計(jì)劃于2026年下半年量產(chǎn)。與Blackwell相比，Rubin將推理成本再降10倍，進(jìn)一步鞏固其在高效能計(jì)算領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。黃仁勛強(qiáng)調(diào)，客戶對(duì)算力的爭(zhēng)奪已從“需求驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)向“生存必需”，企業(yè)若無(wú)法獲取足夠算力，將面臨在AI競(jìng)賽中掉隊(duì)的風(fēng)險(xiǎn)。

**股東回報(bào)與市場(chǎng)信心：411億美元回饋與780億指引**

2026財(cái)年，英偉達(dá)通過(guò)股票回購(gòu)和分紅向股東返還411億美元，剩余585億美元回購(gòu)額度為未來(lái)增長(zhǎng)預(yù)留空間。公司對(duì)2027財(cái)年第一季度的營(yíng)收指引定為780億美元（±2%），未計(jì)入中國(guó)數(shù)據(jù)中心收入。這一樂(lè)觀預(yù)期直接回應(yīng)了市場(chǎng)對(duì)“AI泡沫”的質(zhì)疑——財(cái)報(bào)發(fā)布后，英偉達(dá)盤(pán)后股價(jià)一度漲超3%，市值穩(wěn)居4.78萬(wàn)億美元高位。

**全球競(jìng)爭(zhēng)格局：中國(guó)市場(chǎng)的挑戰(zhàn)與機(jī)遇**

盡管美國(guó)出口管制限制了英偉達(dá)向中國(guó)出售高端芯片（H200尚未產(chǎn)生收入），但黃仁勛指出，全球AI算力競(jìng)賽的廣度遠(yuǎn)超單一市場(chǎng)。開(kāi)源證券分析認(rèn)為，液冷技術(shù)等配套產(chǎn)業(yè)鏈將隨算力需求同步爆發(fā)。而英偉達(dá)對(duì)OpenAI等企業(yè)的戰(zhàn)略投資（全年達(dá)175億美元），正試圖從硬件層延伸到生態(tài)層，構(gòu)建更穩(wěn)固的行業(yè)主導(dǎo)權(quán)。

**結(jié)語(yǔ)：算力狂飆時(shí)代的“新石油”**

當(dāng)黃仁勛宣布“代理式AI拐點(diǎn)已至”時(shí)，英偉達(dá)的財(cái)報(bào)已超越財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的范疇，成為觀察全球科技產(chǎn)業(yè)變革的晴雨表。從云巨頭到車(chē)企，從醫(yī)療到太空探索，對(duì)AI算力的投資正從可選支出變?yōu)楹诵膽?zhàn)略。在這個(gè)“無(wú)算力，不增長(zhǎng)”的新紀(jì)元，英偉達(dá)憑借技術(shù)迭代與生態(tài)綁定，繼續(xù)扮演著不可替代的基石角色。

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