中國電池企業(yè)全球領(lǐng)跑：日韓巨頭盈利承壓難撼霸主地位

2025年第四季度，全球動(dòng)力電池行業(yè)格局迎來關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。LG新能源、三星SDI、SK On等日韓電池巨頭集體陷入盈利困境，而中國企業(yè)在技術(shù)迭代、量產(chǎn)規(guī)模與全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同的驅(qū)動(dòng)下，正以不可逆的優(yōu)勢重塑全球競爭規(guī)則。

**日韓企業(yè)：收入增長難掩結(jié)構(gòu)性盈利危機(jī)**

盡管儲(chǔ)能業(yè)務(wù)帶動(dòng)營收增長，日韓三大電池企業(yè)2025年第四季度仍錄得虧損。北美電動(dòng)車補(bǔ)貼取消導(dǎo)致動(dòng)力電池訂單驟減，疊加儲(chǔ)能產(chǎn)線高昂的初期運(yùn)營成本，使其利潤率持續(xù)承壓。松下成為四家企業(yè)中唯一盈利者，但主要依賴特斯拉等核心客戶訂單支撐，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一性風(fēng)險(xiǎn)凸顯。

反觀中國企業(yè)，通過“技術(shù)-量產(chǎn)-盈利”的正循環(huán)持續(xù)擴(kuò)大優(yōu)勢。寧德時(shí)代2025年歸母凈利潤達(dá)642億元，日均凈賺1.8億元；比亞迪固態(tài)電池業(yè)務(wù)毛利率達(dá)36%，帶動(dòng)整車溢價(jià)提升；清陶能源固態(tài)電池量產(chǎn)良率突破92%，成本僅比液態(tài)電池高15%。中國企業(yè)的盈利韌性源于三大核心能力：

**技術(shù)領(lǐng)跑：從專利到標(biāo)準(zhǔn)的全維度掌控**

中國已占據(jù)全球固態(tài)電池61.8%的專利份額，2025年12月發(fā)布的全球首個(gè)車用固態(tài)電池國家標(biāo)準(zhǔn)更將技術(shù)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為規(guī)則制定權(quán)。該標(biāo)準(zhǔn)明確要求120℃真空烘烤6小時(shí)無電解液滲出，徹底杜絕“偽固態(tài)”亂象。寧德時(shí)代半固態(tài)電池失重率僅0.3%，遠(yuǎn)超國標(biāo)0.5%要求；比亞迪全固態(tài)電池2026年2月通過車規(guī)認(rèn)證，計(jì)劃年內(nèi)批量裝車。相較之下，豐田硫化物路線量產(chǎn)良率仍低于80%，大眾、寶馬將全固態(tài)量產(chǎn)時(shí)間推遲至2028年后。

**量產(chǎn)閉環(huán)：規(guī)模效應(yīng)與垂直整合的雙重壁壘**

2026年中國固態(tài)電池產(chǎn)能將占全球85%，寧德時(shí)代通過自研干法電極設(shè)備將產(chǎn)線投資成本降低30%，良率提升至99.2%。比亞迪實(shí)現(xiàn)100%固態(tài)電池自產(chǎn)率，產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)再降成本12%。這種“設(shè)備-材料-電芯”的全鏈條掌控，使中國企業(yè)在成本控制上形成代際差。日韓企業(yè)則受制于海外工廠建設(shè)周期長、本地化供應(yīng)鏈缺失等問題，產(chǎn)能擴(kuò)張速度落后中國2-3年。

**市場縱深：多場景應(yīng)用加速技術(shù)變現(xiàn)**

中國固態(tài)電池已實(shí)現(xiàn)乘用車、儲(chǔ)能、低空經(jīng)濟(jì)等多領(lǐng)域商業(yè)化落地，2026年一季度裝車量超5萬臺(tái)。寧德時(shí)代半固態(tài)電池配套問界M9等高端車型，批量交付超10萬套；比亞迪王朝系列車型通過車電協(xié)同實(shí)現(xiàn)溢價(jià)提升。而海外企業(yè)仍停留在樣車測試階段，商業(yè)化進(jìn)程滯后至少18個(gè)月。

**行業(yè)展望：中國定義下一代電池競爭規(guī)則**

隨著2026年7月固態(tài)電池國標(biāo)正式實(shí)施，技術(shù)門檻將進(jìn)一步淘汰落后產(chǎn)能。中信證券研報(bào)指出，中國企業(yè)在動(dòng)力及儲(chǔ)能電池領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢將持續(xù)擴(kuò)大，日韓企業(yè)僅能依托地緣政策在北美市場尋求局部突破。全球電池產(chǎn)業(yè)已進(jìn)入“中國時(shí)間”——這里不僅是最大市場，更是技術(shù)路線、生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)與商業(yè)模式的創(chuàng)新策源地。

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