**燃油車仍貢獻超5成利潤，新能源滲透率近半?yún)s難盈利**

2025年中國汽車市場呈現(xiàn)“冰火兩重天”的格局：新能源車以48%的滲透率逼近半壁江山，卻難掩行業(yè)整體盈利困境；而燃油車雖市場份額收縮至52%，仍是車企利潤的“壓艙石”。數(shù)據(jù)顯示，行業(yè)整體毛利率已跌至4.1%，單車毛利潤僅1.3萬元，較2021年下降35%。這一矛盾現(xiàn)象背后，是新能源賽道過度內(nèi)卷與傳統(tǒng)車企燃油車戰(zhàn)略的韌性博弈。

**新能源“量利背離”：800款車型廝殺，僅少數(shù)玩家盈利**

盡管新能源銷量達1649萬輛，同比增長554.1%的五年增幅堪稱爆發(fā)，但市場集中度極低。800余款在售車型中，僅賽力斯、小米、零跑等頭部新勢力實現(xiàn)盈利，且門檻高達年銷50萬輛。賽力斯憑借問界系列高端車型（售價20萬-60萬元）以47.2萬輛銷量斬獲80億元凈利潤；小米汽車通過SU7等中端產(chǎn)品（23萬-33萬元）在第三季度首現(xiàn)7億元經(jīng)營利潤。然而，多數(shù)品牌深陷虧損，合資車企轉(zhuǎn)型遲緩的主因正是銷量未達盈虧平衡點。

**燃油車“瘦身增效”：400款車型守住利潤基本盤**

燃油車雖僅剩400余款車型，但憑借更高的單品效率支撐利潤。豐田中國2025財年凈利潤2377億元，雖同比下滑3.6%，仍遠超本土車企總和；吉利、長城等傳統(tǒng)品牌通過燃油車迭代維持16%-18%的高毛利率，其中長城燃油車占比69%，凈利潤達99億元。長安福特更以不足10萬輛國內(nèi)銷量實現(xiàn)10億元盈利，凸顯燃油車在成本控制和出口市場的潛力。

**結(jié)構(gòu)性矛盾：規(guī)模與溢價的兩難選擇**

行業(yè)毛利率持續(xù)下滑的核心，在于新能源過度分散的產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)。新勢力需50萬輛年銷才能盈利，而燃油車憑借成熟供應(yīng)鏈和規(guī)模效應(yīng)，即使銷量萎縮仍具利潤韌性。專家指出，未來車企需“雙軌并行”：新能源突破規(guī)模化瓶頸，燃油車則需通過技術(shù)升級維持現(xiàn)金流。隨著反內(nèi)卷政策落地，行業(yè)利潤或逐步修復，但短期內(nèi)“新能源賺聲量，燃油車保利潤”的格局難以扭轉(zhuǎn)。