**吉利完成極氪私有化：300億整合重構(gòu)汽車業(yè)格局**

2025年，吉利控股集團(tuán)以一場耗資超260億元的極氪私有化及合并交易，為汽車行業(yè)寫下濃墨重彩的整合樣本。這場始于2024年的戰(zhàn)略重構(gòu)，不僅將極氪、領(lǐng)克、幾何等品牌納入統(tǒng)一管理體系，更通過研發(fā)協(xié)同與供應(yīng)鏈整合，實(shí)現(xiàn)每年數(shù)十億元的成本優(yōu)化。伴隨這一系列動(dòng)作，吉利2025年交出了銷量302萬輛、新能源占比56%的答卷，其中極氪品牌以22.4萬輛的年銷量和53萬元單車均價(jià)，成為高端電動(dòng)化的標(biāo)桿案例。

**“減法”戰(zhàn)略下的協(xié)同效應(yīng)**

吉利的多品牌整合并非簡單合并，而是基于技術(shù)共享的深度重構(gòu)。以銀河E5與極氪001為例，兩者電子電氣架構(gòu)零部件通用率高達(dá)70%，此舉直接降低研發(fā)冗余。電池業(yè)務(wù)方面，原分散于耀寧科技、極電新能源等主體的資源被整合為吉曜通行能源，聯(lián)合采購進(jìn)一步帶來“幾十億元”級(jí)降本。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度管理費(fèi)用率降至1.8%，效率同比提升27%；研發(fā)費(fèi)用率雖保持6.1%的高位，但效率優(yōu)化15%，印證了“一個(gè)吉利”戰(zhàn)略的實(shí)效性。

**極氪的豪華突圍與盈利挑戰(zhàn)**

作為整合核心，極氪的表現(xiàn)尤為關(guān)鍵。其2025年12月單月交付突破1萬輛，旗艦車型極氪9X以53萬元均價(jià)占據(jù)50萬元以上大型SUV銷冠，009則穩(wěn)坐40萬級(jí)MPV市場頭把交椅。然而，累計(jì)超260億元的凈虧損亦暴露高端電動(dòng)化的成本壓力。對此，吉利通過私有化將極氪與領(lǐng)克股權(quán)交割完成，借助集團(tuán)資源分?jǐn)傃邪l(fā)投入。第三季度財(cái)報(bào)顯示，吉利單車核心歸母凈利潤達(dá)5200元，毛利率提升至16.6%，為極氪的長期盈利鋪路。

**全矩陣發(fā)力與全球化野心**

整合后的品牌分工更為清晰：銀河主攻15萬-30萬元主流市場，年銷124萬輛；領(lǐng)克專注高端混動(dòng)，35萬輛銷量中65%來自新能源；極氪錨定豪華純電。這種差異化布局推動(dòng)吉利新能源銷量同比增長90%，達(dá)168.7萬輛。海外市場同步擴(kuò)張，2025年出口42萬輛，覆蓋英國、巴西等13個(gè)新市場。董事會(huì)已將2026年目標(biāo)定為345萬輛，其中新能源占比進(jìn)一步提升至64%。

**行業(yè)啟示：從規(guī)模競爭到效率競爭**

吉利這場整合的背后，是汽車行業(yè)從“多生孩子好打架”向“精兵作戰(zhàn)”的轉(zhuǎn)型。通過削減內(nèi)耗、強(qiáng)化技術(shù)復(fù)用，其研發(fā)-銷售轉(zhuǎn)化效率顯著提升。而極氪私有化案例更表明，高端電動(dòng)化需依托集團(tuán)化運(yùn)營抵御短期虧損。在比亞迪、長城等對手加速分拆的當(dāng)下，吉利反向整合的路徑，或?qū)樾袠I(yè)提供另一種范式。