**鈷價暴漲190%倒逼產(chǎn)業(yè)鏈加速“去鈷化”**

2025年全球鈷市場以一場史無前例的價格狂飆拉開序幕——截至12月31日，中國鈷平均價突破49萬元/噸，全年漲幅高達(dá)190%。這一輪由剛果（金）出口禁令引發(fā)的供應(yīng)鏈地震，正深刻重構(gòu)全球電池材料格局：從消費(fèi)電子到動力電池，產(chǎn)業(yè)鏈被迫加速“去鈷化”技術(shù)替代，而高鎳化、磷酸鐵鋰（LFP）及再生材料等路徑的競爭，或?qū)氐赘膶懳磥砣甑哪茉唇饘侔鎴D。

### **資源國政策“鎖喉”，結(jié)構(gòu)性短缺成定局**

2025年2月，全球最大鈷生產(chǎn)國剛果（金）突然實(shí)施鈷出口禁令，直接切斷占全球70%以上的供應(yīng)。盡管10月轉(zhuǎn)為配額制，但2026-2027年每年9.66萬噸的出口配額僅相當(dāng)于2024年產(chǎn)量的44%，供需缺口迅速擴(kuò)大。據(jù)行業(yè)測算，2026年全球鈷市場供應(yīng)缺口或達(dá)9萬噸，社會庫存預(yù)計在2026年4月降至安全警戒線以下。

“這不僅是短期波動，而是資源國主導(dǎo)的新周期?！睒I(yè)內(nèi)人士指出，剛果（金）通過配額制將鈷貿(mào)易從市場化轉(zhuǎn)向計劃分配，中國冶煉企業(yè)面臨原料斷供風(fēng)險。數(shù)據(jù)顯示，2025年國內(nèi)鈷酸鋰現(xiàn)貨價格飆漲150%，硫酸鈷漲幅更達(dá)248%，下游電池廠商成本壓力陡增。某頭部消費(fèi)電池企業(yè)透露，其鈷酸鋰電池年內(nèi)已提價30%，而6000mAh電芯的單顆成本因鈷價上漲增加約4元。

### **技術(shù)替代加速：高鎳化與LFP雙線突圍**

面對鈷價高壓，產(chǎn)業(yè)鏈“去鈷”進(jìn)程顯著提速。在消費(fèi)電子領(lǐng)域，鈷酸鋰仍占據(jù)95%以上的市場份額，但其在電池成本中的占比從2024年的30%-40%躍升至2025年的50%，高端4.5V體系電芯中甚至達(dá)70%。為緩解成本壓力，頭部企業(yè)正加速向高電壓鈷酸鋰升級，如當(dāng)升科技2025年上半年高容量產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)百噸級出貨，推動毛利率提升5.82個百分點(diǎn)。

動力電池領(lǐng)域則呈現(xiàn)更徹底的轉(zhuǎn)型。2025年1-11月，國內(nèi)磷酸鐵鋰動力電池裝機(jī)量達(dá)490GWh，同比增長55%，市場份額飆升至78.5%。相比之下，三元電池受鈷價拖累明顯，SMM預(yù)測2024-2030年其產(chǎn)量年均復(fù)合增長率或?yàn)?1%，鈷需求年均下滑3%。日產(chǎn)汽車等國際廠商已宣布自2026年起量產(chǎn)LFP電池，目標(biāo)降本20%-30%。

### **長期博弈：資源控制與回收技術(shù)成勝負(fù)手**

在資源端，中國企業(yè)正通過多元化布局對沖風(fēng)險。洛陽鉬業(yè)、華友鈷業(yè)等巨頭憑借剛果（金）配額鎖定及印尼鎳鈷項(xiàng)目，維持供應(yīng)鏈韌性；格林美則通過再生技術(shù)年回收鈷超5100噸，相當(dāng)于國內(nèi)原生鈷產(chǎn)量的3.5倍。歐盟碳關(guān)稅升級亦推動再生鈷利用率提升，但目前全球再生供應(yīng)占比仍不足20%。

市場分析認(rèn)為，鈷價短期或維持40-45萬元/噸高位，但長期需求結(jié)構(gòu)已被重塑。固態(tài)電池、鈉離子電池等技術(shù)的商業(yè)化進(jìn)程，將進(jìn)一步壓縮鈷的應(yīng)用空間。到2030年，全球LFP電池占比預(yù)計升至72%，而三元電池或萎縮至21%。這場由“鈷危機(jī)”引發(fā)的產(chǎn)業(yè)變局，終將倒逼出更高效的資源利用體系與技術(shù)迭代浪潮。