保時(shí)捷收購大眾的過程中遇到諸多阻礙。

首先是體量差異，大眾營收遠(yuǎn)高于保時(shí)捷，收購被認(rèn)為是蛇吞象。

其次是《大眾法》的限制，規(guī)定持股超 20%投票權(quán)僅 20%，且要 80%以上持股才算控制，而德國下薩克森州政府持有大眾 20.1%股權(quán)，難以從其手中購股。

此外，按德國《證券法》，持股超 30%再增持需提前公告，保時(shí)捷行動(dòng)透明化，處于被動(dòng)。

再者，金融危機(jī)爆發(fā)，市場不看好收購，空頭做空大眾股票。

保時(shí)捷雖起訴《大眾法》違反歐盟《反壟斷法》并勝訴，但距完成收購仍遙遠(yuǎn)。

而且，保時(shí)捷暗度陳倉持有大眾 31.5%看漲期權(quán)，利用法蘭克福交易所特殊規(guī)則規(guī)避要約收購法條，基金經(jīng)理因習(xí)慣杠桿未察覺此漏洞。

最終，保時(shí)捷宣布持股達(dá) 74.1%，引發(fā)逼空，空頭損失慘重。