**永達(dá)汽車連續(xù)兩日回購股份 釋放管理層信心信號(hào)**

4月9日，永達(dá)汽車（03669.HK）再次出手回購公司股份，以68.19萬港元購回55萬股，每股均價(jià)1.24港元。此次回購是繼前一日（4月8日）斥資64.14萬港元回購50萬股后的又一次動(dòng)作，兩日累計(jì)投入超132萬港元，回購總量達(dá)105萬股。

**回購節(jié)奏與股價(jià)波動(dòng)形成反差**

盡管近期港股汽車板塊承壓，永達(dá)汽車股價(jià)在4月9日收?qǐng)?bào)1.23港元，單日下跌3.91%，但公司仍逆勢(shì)加碼回購。回溯其歷史操作，永達(dá)汽車自2025年以來已累計(jì)回購超4000萬股，耗資逾1.2億港元，其中單次最高回購金額達(dá)532.9萬港元（2025年3月31日）。值得注意的是，此次回購均價(jià)較2025年峰值時(shí)期的2.721港元（2025年4月3日）已回落54.4%，反映當(dāng)前股價(jià)處于近一年低位。

**機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：估值修復(fù)可期**

中金公司最新研報(bào)維持永達(dá)汽車“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)1.9港元，較現(xiàn)價(jià)存在54.5%上行空間。分析指出，公司持續(xù)回購或傳遞兩大信號(hào)：一是管理層認(rèn)為當(dāng)前股價(jià)被低估，二是現(xiàn)金流充裕以支撐長(zhǎng)期戰(zhàn)略。截至2025年末，永達(dá)汽車資產(chǎn)負(fù)債率為62.3%，低于行業(yè)平均水平，為其回購提供了財(cái)務(wù)彈性。

**行業(yè)背景：汽車服務(wù)板塊分化加劇**

在新能源車渠道變革沖擊下，傳統(tǒng)汽車經(jīng)銷商加速整合。永達(dá)汽車作為港股汽車服務(wù)板塊市值第五大企業(yè)（23.74億港元），2025年通過數(shù)字化升級(jí)和新能源品牌代理轉(zhuǎn)型，已實(shí)現(xiàn)豪華車銷售占比提升至68%。此次回購或進(jìn)一步穩(wěn)定投資者預(yù)期，為后續(xù)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型爭(zhēng)取時(shí)間窗口。

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