**津巴布韋鋰礦出口禁令沖擊全球供應(yīng)鏈，鋰價單日飆漲近9%**

**全球鋰業(yè)震蕩：政策突變引發(fā)連鎖反應(yīng)**

2026年2月25日，津巴布韋礦業(yè)部一紙禁令震動全球鋰市場。該國宣布立即暫停所有鋰原礦及鋰精礦出口，包括在途貨物，且未設(shè)定恢復(fù)時間表。這一政策直接導(dǎo)致次日電池級碳酸鋰中間價飆升至17.3萬元/噸，單日漲幅達(dá)8650元，創(chuàng)近兩年最大單日漲幅。

**供應(yīng)鏈斷裂風(fēng)險加劇**

津巴布韋作為全球第二大硬巖鋰礦供應(yīng)地，2025年占中國鋰礦進(jìn)口總量的19%，對應(yīng)碳酸鋰供應(yīng)約15萬噸LCE。禁令實施后，預(yù)計中國每月將減少1萬至1.5萬噸LCE供應(yīng)，占國內(nèi)總產(chǎn)量的10%-15%。短期內(nèi)，依賴津巴布韋鋰礦的企業(yè)面臨原料斷供風(fēng)險，中礦資源、雅化集團等企業(yè)持有的2至3個月庫存成為關(guān)鍵緩沖。若禁令持續(xù)超過2個月，國內(nèi)碳酸鋰生產(chǎn)將受到實質(zhì)性干擾；若持續(xù)半年以上，全年供應(yīng)缺口或超10萬噸LCE。

**中資企業(yè)分化：本土化能力成勝負(fù)手**

在津布局的中資企業(yè)呈現(xiàn)顯著分化。雅化集團因提前完成卡瑪?shù)倬S鋰礦二階段建設(shè)，年處理鋰礦石能力達(dá)230萬噸，短期內(nèi)生產(chǎn)不受影響；中礦資源Bikita鋰礦雖具備200萬噸/年采選規(guī)模，但深加工產(chǎn)能尚未完全落地，面臨出口許可審批壓力。而天華新能、盛新鋰能等企業(yè)因缺乏本土加工能力，股價單日跌幅超5%，凸顯市場對供應(yīng)鏈脆弱性的擔(dān)憂。

**全球鋰業(yè)重構(gòu)：從資源爭奪到價值深耕**

津巴布韋的政策并非孤立事件，而是資源國強化本土價值鏈的延續(xù)。2022年該國已禁止鋰原礦出口，此次提前執(zhí)行原定2027年的精礦出口禁令，旨在迫使礦企投資本土加工設(shè)施。這一趨勢與印尼鎳礦政策、南美鋰資源國有化形成共振，推動全球鋰業(yè)競爭從資源儲量轉(zhuǎn)向“礦山+選礦+深加工”的全產(chǎn)業(yè)鏈整合。

**價格與產(chǎn)業(yè)的雙重拐點**

短期來看，鋰價已進(jìn)入上行通道。澳大利亞鋰礦新增產(chǎn)能與南美鹽湖提鋰雖能部分對沖缺口，但3至12個月內(nèi)供應(yīng)緊張難以緩解。長期而言，擁有自有礦山及多元供應(yīng)鏈的頭部企業(yè)（如天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)）將受益于資源溢價，而中小鋰鹽廠則面臨淘汰風(fēng)險。

**啟示與警示**

此次事件暴露了過度依賴單一資源國的供應(yīng)鏈風(fēng)險。國內(nèi)鋰資源開發(fā)（鹽湖提鋰、鋰云母）及回收產(chǎn)業(yè)提速，或成為未來保障供應(yīng)的關(guān)鍵。全球鋰產(chǎn)業(yè)正告別粗放增長，步入政策適配、技術(shù)壁壘與合規(guī)運營并重的高質(zhì)量發(fā)展階段。

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