**段永平自曝：特斯拉投資竟是"蒙"出來的？**

知名投資人段永平近日在社交媒體上的一番言論引發(fā)熱議。這位以價值投資聞名的步步高創(chuàng)始人坦言，自己對特斯拉的投資邏輯近乎“蒙”，并首次公開承認已將特斯拉Model Y作為日常用車首選，但對CEO埃隆·馬斯克的個人評價仍保持“不喜歡”的鮮明立場。這一矛盾表態(tài)，折射出資本市場對特斯拉“市夢率”估值邏輯的復雜博弈。

**從“抵制”到“真香”：產(chǎn)品力戰(zhàn)勝個人好惡**

段永平在雪球賬號“大道無形我有型”中寫道：“FSD（完全自動駕駛）確實好用，Model Y開起來也沒啥不舒服的?！彼嘎?，新購入的特斯拉已成為出行首選，盡管對車輛具體配置版本“并不清楚”。這一轉(zhuǎn)變頗具戲劇性——就在三個月前的訪談中，他仍直言“不想與馬斯克做朋友”，甚至因服務體驗不佳拋售了特斯拉股票。

技術(shù)突破成為扭轉(zhuǎn)態(tài)度的關(guān)鍵。段永平列舉了FSD、星鏈（Starlink）和火箭回收等成果，稱“十年前覺得像蒙人的東西，如今全被馬斯克做成了”。這種“產(chǎn)品與創(chuàng)始人割裂”的評判，凸顯了特斯拉作為科技企業(yè)的硬實力：即使質(zhì)疑者也不得不承認其創(chuàng)新落地的能力。

**“市夢率”賭局：投資邏輯的坦誠與風險**

“投資特斯拉基本看‘市夢率’，完全靠蒙。”段永平此言直指特斯拉估值爭議的核心。所謂“市夢率”，即企業(yè)估值脫離當下盈利、轉(zhuǎn)而押注未來想象空間的極端現(xiàn)象。他解釋稱，若馬斯克承諾的AI、機器人等戰(zhàn)略如期實現(xiàn)，“當前定價未必錯誤”。

這種“風投式”心態(tài)與段永平過往的“價值投資”標簽形成反差。作為巴菲特午餐的華人首位競拍者，他長期重倉蘋果、茅臺等現(xiàn)金流穩(wěn)定的企業(yè)。如今對特斯拉的曖昧態(tài)度，或許反映了科技投資范式的迭代：當技術(shù)顛覆速度超越傳統(tǒng)估值模型時，頂級投資者也不得不擁抱不確定性。

**行業(yè)暗喻：幸存者游戲與同質(zhì)化危機**

段永平對電動車行業(yè)的預判同樣犀利?！按蟛糠制髽I(yè)會被淘汰”的論斷，建立在對行業(yè)同質(zhì)化的觀察上。他認為，智能駕駛?cè)粲绍嚻蟾髯蚤_發(fā)，最終將催生少數(shù)方案供應商，導致產(chǎn)品差異化消失，“只剩平均利潤”。這一觀點與特斯拉近期戰(zhàn)略不謀而合——停產(chǎn)Model S/X、全力轉(zhuǎn)向AI機器人，實則是跳出“內(nèi)卷”的激進選擇。

值得注意的是，段永平雖個人使用特斯拉，卻未明確表態(tài)是否重新建倉。其“可以試試風投”的謹慎措辭，暗示對特斯拉仍持“觀察倉”心態(tài)。這種矛盾恰是當前資本市場的縮影：一邊驚嘆于技術(shù)突破，一邊警惕估值泡沫。當被問及是否改變對馬斯克的看法時，他干脆回答：“不喜歡的東西依然不喜歡?！?

**結(jié)語**

段永平的“分裂”立場，恰是特斯拉商業(yè)魅力的注腳：一家能用產(chǎn)品征服批評者，卻難以統(tǒng)一價值觀的企業(yè)。在“蒙”與“算”、“討厭”與“真香”的拉鋸中，投資者正面臨一個更本質(zhì)的命題——當技術(shù)狂想持續(xù)照進現(xiàn)實，傳統(tǒng)價值框架是否到了重構(gòu)的時刻？