**2025中國車企市值榜：小米登頂，比亞迪第二，長城逆襲四強**

2025年的中國汽車產業(yè)格局迎來歷史性重構。隨著新能源與智能化轉型進入深水區(qū)，資本市場以市值排名重新定義了行業(yè)座次——跨界者小米以1314.9億美元市值問鼎榜首，比亞迪以1302.3億美元緊隨其后，而長城汽車則以277.1億美元逆襲至第四，成為傳統(tǒng)車企轉型的標桿。這份榜單背后，既折射出中國汽車產業(yè)“新勢力”與“傳統(tǒng)派”的角力，也暴露出全球競爭中的隱憂。

**小米：跨界者的“生態(tài)霸權”**

從智能手機巨頭到車企市值第一，小米僅用三年便完成身份躍遷。2025年，小米汽車交付量突破41萬輛，超額完成年度目標，其“人車家全生態(tài)”戰(zhàn)略成為市值增長的核心引擎。第三季度財報顯示，小米汽車及AI創(chuàng)新業(yè)務營收達7億元，而IoT與生活消費品業(yè)務同比增幅44.7%，生態(tài)協(xié)同效應持續(xù)釋放。資本市場更看重的是其“智能終端+汽車+AIoT”的閉環(huán)想象空間，而非單一造車能力。

**比亞迪：規(guī)模王者遭遇“利潤天花板”**

盡管比亞迪以460萬輛年銷量穩(wěn)居全球新能源銷冠，但其市值增速（20.8%）遠低于銷量增速（39%）。海外市場成為新亮點——104.96萬輛的出口量同比增長145%，但單車利潤率僅為特斯拉的1/3。刀片電池技術雖領先，但在上游鋰資源與芯片領域仍受制于人。比亞迪的困境代表了中國車企的共性挑戰(zhàn)：如何從“以量取勝”轉向“技術溢價”。

**長城汽車：高端化戰(zhàn)略撬動市值逆襲**

長城是傳統(tǒng)車企中罕見的市值增長樣本（同比增長4.5%）。其132.37萬輛的年銷量中，20萬元以上車型占比提升至38.3%，單車收入達16.66萬元，同比增加2.83萬元。坦克、魏牌等高端品牌的成功，印證了“品牌向上”對市值的拉動作用。然而，其智能化布局滯后于新勢力，L3級自動駕駛商業(yè)化進度將決定未來能否守住四強席位。

**新勢力分化：小鵬狂奔，理想失速**

小鵬汽車以193.4億美元市值沖至第八，交付量42.94萬輛、同比增長126%的成績，使其成為唯一超額完成年度目標（113%）的新勢力。相反，理想汽車市值蒸發(fā)86億美元，交付量同比下降18.81%，過度依賴單一車型與智駕技術落地遲緩是主因。賽力斯則憑借問界系列綁定華為技術，以301.5億美元市值躋身前三，但市場對其過度依賴外部合作模式的爭議始終未消。

**全球視角下的中國車企：規(guī)?！賰r值**

盡管中國車企在市值榜上表現(xiàn)亮眼，但與國際巨頭相比仍存斷層差距。特斯拉市值（1.5萬億美元）是小米的11倍，豐田（2800億美元）是比亞迪的2倍。中國車企的估值邏輯仍圍繞銷量規(guī)模，而特斯拉的FSD軟件收入、豐田的供應鏈效率才是資本長期看好的底層邏輯。2026年，隨著L3智駕商業(yè)化競爭加劇，中國車企能否在底層技術、品牌溢價上突破，將決定其市值能否真正與國際巨頭比肩。

（全文完）