**11月汽車庫存激增34% 經(jīng)銷商壓力攀升**

2025年11月，中國汽車經(jīng)銷商庫存水平突破警戒線，綜合庫存系數(shù)攀升至1.57，環(huán)比增長34.2%，同比增長41.4%。這一數(shù)據(jù)反映出年末車市未能如期迎來銷售高峰，經(jīng)銷商庫存壓力持續(xù)加劇。

**市場疲軟拖累庫存消化**

盡管11月下半月受“雙11”促銷、廣州車展新車投放及購置稅免征倒計時刺激，市場出現(xiàn)局部回暖，但整體表現(xiàn)仍低于預期。月初的消費低迷成為拖累主因——前期“金九銀十”透支需求、多地補貼政策暫停以及新能源購置稅政策調(diào)整導致的消費延遲，使得超80%的經(jīng)銷商對當月銷售持悲觀態(tài)度。截至10月22日，全國以舊換新補貼申請量雖累計達1120萬輛，但政策紅利逐漸消退，進一步加劇了庫存積壓。

**品牌分化顯著，合資品牌壓力突出**

從品牌類型看，合資品牌庫存系數(shù)高達1.70，環(huán)比激增41.7%，壓力遠超自主品牌（1.51）和高端豪華品牌（1.58）。廣汽傳祺、一汽紅旗等12個主流品牌庫存深度超過2個月，成為庫存風險最高的品牌。分析指出，合資品牌受新能源轉(zhuǎn)型緩慢及燃油車需求萎縮的雙重沖擊，庫存周轉(zhuǎn)效率持續(xù)走低。

**年末翹尾效應落空，政策退坡成主因**

傳統(tǒng)年末沖量未能扭轉(zhuǎn)庫存高企局面。盡管廠商加大促銷力度，且報廢更新政策將于12月底截止，但多地補貼資金見底、燃油車置換需求疲軟，導致“末班車效應”未能充分釋放。中國汽車流通協(xié)會警示，2026年新能源購置稅減半政策落地前，市場觀望情緒或進一步抑制消費。

**行業(yè)呼吁理性應對風險**

面對350萬輛的庫存總量，協(xié)會建議經(jīng)銷商強化以舊換新政策宣傳，優(yōu)化服務以提振消費信心，同時嚴格控制庫存規(guī)模，防范資金鏈風險。12月車市雖有望因春節(jié)前置需求小幅回升，但整體仍將承壓。行業(yè)專家指出，市場需從“政策驅(qū)動”轉(zhuǎn)向“內(nèi)生增長”，通過產(chǎn)品創(chuàng)新與渠道優(yōu)化應對長期挑戰(zhàn)。