2002年以來(lái)汽車業(yè)高速增長(zhǎng)的實(shí)質(zhì)，是以銀行汽車信貸為主的私人購(gòu)車的放量，它經(jīng)不起年初銀監(jiān)會(huì)審查車貸帶來(lái)的各銀行收縮車貸業(yè)務(wù)的打擊。

　　6月16日，一汽大眾、上海大眾同時(shí)宣布降價(jià)，降價(jià)范圍涉及大眾旗下全部9個(gè)品牌44款車型，最大降幅超過(guò)10%。

　　市場(chǎng)份額第一的大眾都扛不住了，還有誰(shuí)能挺得住？就在16日大眾宣布降價(jià)不到24小時(shí)，6月18日，東風(fēng)雪鐵龍倉(cāng)促應(yīng)戰(zhàn)，宣布愛麗舍系列全部降價(jià)。這是東風(fēng)雪鐵龍兩個(gè)月內(nèi)的第二次降價(jià)，早在今年4月8日愛麗舍系列價(jià)格已經(jīng)降過(guò)一次。

　　大眾降價(jià)沖擊同行的同時(shí)，這股沖擊波也波及到了資本市場(chǎng)。6月17日，受大眾降價(jià)影響，滬深兩市汽車股股價(jià)暴跌。當(dāng)天滬深大盤平開低走，略作上攻后受阻1478點(diǎn)，然后走出單邊下跌走勢(shì)，作為領(lǐng)跌主力，江汽股份、上海汽車雙雙跌停，其它轎車類和汽車零部件類股跌幅也多在5%以上，汽車股遭遇了2002年以來(lái)最大的一次股災(zāi)，眾多基金紛紛采取中長(zhǎng)線拋盤。

　　對(duì)許多業(yè)內(nèi)人士來(lái)說(shuō)，這一天的到來(lái)并不令人感到吃驚。事實(shí)上，自去年底以來(lái)車市就已經(jīng)出現(xiàn)銷售增長(zhǎng)的頹勢(shì)，根據(jù)各廠家自己上報(bào)的數(shù)字統(tǒng)計(jì)，2003年前10個(gè)月全國(guó)乘用車累計(jì)庫(kù)存就已經(jīng)達(dá)到10萬(wàn)輛。尤其是今年年初，銀監(jiān)會(huì)審查車貸更是猶如一劑退燒針。

　　危機(jī)的到來(lái)只是時(shí)間問(wèn)題。

　　拔河還在繼續(xù)

　　來(lái)自全國(guó)多個(gè)城市的信息反饋顯示，目前各地已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的持幣待購(gòu)跡象，受此影響，一些沒(méi)有降價(jià)的品牌也被牽連其中。長(zhǎng)沙一經(jīng)銷商無(wú)奈地表示，“原來(lái)每月可賣100多輛，6月份只賣出了60多輛。大家都等著降價(jià)呢�！�

　　據(jù)對(duì)大眾經(jīng)銷商的調(diào)查，全線降價(jià)后大眾的銷售并沒(méi)有明顯增長(zhǎng)，其中除捷達(dá)銷量略有上漲，其他車型變化不大。

　　降價(jià)的利器并沒(méi)有奏效，一個(gè)很大的原因是，大眾的降價(jià)幅度沒(méi)有達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期。4月份以來(lái)，部分大眾經(jīng)銷商已經(jīng)提前降價(jià)，價(jià)格還低于大眾的調(diào)整價(jià)，此次降價(jià)并沒(méi)有實(shí)質(zhì)效果。

　　大眾的降幅為何低于預(yù)期？據(jù)有業(yè)內(nèi)人士推測(cè)，這次降價(jià)大眾方面很可能受到了有關(guān)部門的干涉，“因?yàn)榻祪r(jià)意味著稅收的減少，地方政府往往對(duì)企業(yè)的降價(jià)態(tài)度很謹(jǐn)慎，而為了維持利潤(rùn)，企業(yè)也會(huì)采取小幅度多頻率的降價(jià)策略�！�

　　該人士認(rèn)為，大眾品牌在中國(guó)市場(chǎng)上份額最大，一旦一汽大眾和上海大眾的聯(lián)合降價(jià)幅度太大，很可能導(dǎo)致整個(gè)汽車市場(chǎng)的價(jià)格體系崩盤。

　　不過(guò)，該說(shuō)法目前還無(wú)法得到證實(shí)。

　　對(duì)于目前各大企業(yè)小幅度多頻率的降價(jià)策略，最感到不適應(yīng)的是經(jīng)銷商。有經(jīng)銷商擔(dān)心：價(jià)格不斷調(diào)整，消費(fèi)者會(huì)繼續(xù)選擇持幣待購(gòu)，持幣待購(gòu)會(huì)進(jìn)一步刺激廠家降價(jià)，加大消費(fèi)者對(duì)降價(jià)的進(jìn)一步期待，最終形成“持幣待購(gòu)—轎車降價(jià)—進(jìn)一步觀望與持幣待購(gòu)”的怪圈。

　　許多經(jīng)銷商已經(jīng)感到了滅頂之災(zāi)。據(jù)了解，許多品牌的4S經(jīng)銷商已經(jīng)把盈利重點(diǎn)轉(zhuǎn)向了售后服務(wù)，有些正在考慮轉(zhuǎn)讓專營(yíng)權(quán)，其中不乏一些大品牌的經(jīng)銷商。

　　經(jīng)銷商的壓力只是一方面。目前，許多廠家積壓著相當(dāng)于兩個(gè)月產(chǎn)能的庫(kù)存車，再加上經(jīng)銷商手里的庫(kù)存，許多品牌正常消化需要4個(gè)月到半年時(shí)間。有權(quán)威人士分析認(rèn)為，在車貸緊縮，2005年關(guān)稅下調(diào)兩大背景下，如果市場(chǎng)沒(méi)有明顯增長(zhǎng)，廠家迫于壓力，年底很可能會(huì)再次出現(xiàn)大規(guī)模的降價(jià)潮。

　　2002年是汽車行業(yè)鼎盛期，當(dāng)年全行業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入1515億元，利潤(rùn)431億元，整個(gè)行業(yè)的平均利潤(rùn)率為28.45%。2003年上海汽車和一汽轎車年報(bào)顯示，轎車銷售平均毛利率23%。目前全社會(huì)的平均利潤(rùn)率為10%-15%，汽車業(yè)的平均利潤(rùn)依然高于全社會(huì)平均利潤(rùn)。降價(jià)的頹勢(shì)暫時(shí)還不能把汽車剔除出高利潤(rùn)行業(yè)，意味著降價(jià)空間依然存在。

　　庫(kù)存迷局

　　車市骨牌被推倒僅僅是一個(gè)月前。5月17日，上海通用突然宣布旗下多款車型全面降價(jià)，平均降幅達(dá)8%，最高降幅達(dá)11%以上。這場(chǎng)狙擊戰(zhàn)被人認(rèn)為是很大程度上沖著北京現(xiàn)代而來(lái)，此前現(xiàn)代的依蘭特已經(jīng)在中級(jí)車市場(chǎng)對(duì)領(lǐng)頭羊凱越造成了直接威脅。而事后證實(shí)，這一動(dòng)作造成了今年以來(lái)最大的一輪降價(jià)潮。

　　兩周之后的5月31日，長(zhǎng)安鈴木公司宣布：6月6日，東風(fēng)日產(chǎn)開始動(dòng)作———陽(yáng)光、藍(lán)鳥都下降1萬(wàn)元以上，藍(lán)鳥旗艦由25.38萬(wàn)元降至23.38萬(wàn)元。競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手紛紛跳水，老大大眾終于坐不住了，6月16日在大眾的協(xié)調(diào)下上海大眾和一汽大眾聯(lián)手跟進(jìn)。

　　價(jià)格戰(zhàn)全面爆發(fā)，引起了各大媒體和業(yè)內(nèi)專家的關(guān)注，隨著媒體連篇累牘的報(bào)道，隱藏在價(jià)格戰(zhàn)背后的庫(kù)存迷團(tuán)被逐步公開。

　　事實(shí)上，庫(kù)存增長(zhǎng)汽車業(yè)內(nèi)周所共知。但到底多到何種地步，并沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一口徑。根據(jù)最新的數(shù)據(jù)推算，2004年前五個(gè)月累計(jì)庫(kù)存可能將近17萬(wàn)輛。行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)的結(jié)果是，5月份全國(guó)33家轎車企業(yè)新增庫(kù)存65839輛；而來(lái)自國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)字是，截止到4月底，全國(guó)轎車庫(kù)存在3月底8.2萬(wàn)輛的基礎(chǔ)上新增2.3萬(wàn)輛，前四個(gè)月累計(jì)庫(kù)存突破10萬(wàn)輛，汽車的成品存貨總值142.1億元，上升27.9%。如果按這個(gè)速度計(jì)算，全年庫(kù)存將超過(guò)31萬(wàn)輛。

　　“前四個(gè)月的實(shí)際庫(kù)存遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止10.5萬(wàn)輛。經(jīng)銷商手上的根本沒(méi)有被統(tǒng)計(jì)在內(nèi)。”一位業(yè)內(nèi)人士透露，市場(chǎng)實(shí)際庫(kù)存量到底有多少現(xiàn)在無(wú)法統(tǒng)計(jì)。

　　據(jù)了解，由于經(jīng)銷商的庫(kù)存是算在廠家的銷售量里面的，各大廠家為了沖量都希望經(jīng)銷商多壓車。而且為了完成每年的銷售目標(biāo)，廠家往往會(huì)在統(tǒng)計(jì)上做手腳———多報(bào)銷售量，少報(bào)庫(kù)存。有專業(yè)人士向記者透露，“多報(bào)的數(shù)字往往在下一年的年初平衡掉。比如，每年的一月份都是整個(gè)汽車市場(chǎng)銷售最低的月份，但是實(shí)際上的情況是往年1月份的實(shí)際銷售量并不低�！�

　　業(yè)內(nèi)普遍的看法是，現(xiàn)在經(jīng)銷商手里的庫(kù)存量至少是廠家的一倍。按照5月底官方公布的12.65萬(wàn)輛的庫(kù)存計(jì)算，市場(chǎng)的實(shí)際庫(kù)存估計(jì)會(huì)在25萬(wàn)輛以上，總值超過(guò)300億元。

　　有經(jīng)銷商證實(shí)，按照廠家的規(guī)定，4S經(jīng)銷商每月必須提一定量的車。前兩年市場(chǎng)銷售看好，經(jīng)銷商都想多拿車，廠家給經(jīng)銷商的數(shù)量都是按產(chǎn)能算的，但是今年以來(lái)市場(chǎng)銷售一路下滑，許多庫(kù)存都?jí)涸诮?jīng)銷商手里。

　　手里壓的車越來(lái)越多，讓經(jīng)銷商們叫苦不迭。今年4月，不堪壓力的大眾經(jīng)銷商開始越權(quán)自行降價(jià)，以期盡快回籠資金。事后證實(shí)，許多經(jīng)銷商2萬(wàn)元左右的降幅超過(guò)了事后大眾宣布的1.2萬(wàn)元的最大降幅。

　　車貸震蕩波禍不單行。庫(kù)存危機(jī)逐步暴露，中國(guó)人民銀行和保監(jiān)會(huì)的兩紙文件讓頹勢(shì)已顯的全國(guó)車市雪上加霜。

　　2004年2月，人民銀行的一份汽車貸款行為管理辦法的草案，下發(fā)到各地商業(yè)銀行。草案明確規(guī)定個(gè)人貸款購(gòu)車最低首付為20%。不只此前出現(xiàn)的車貸零首付成為了泡影，就連最低首付10%也被封殺。

　　在央行決心整頓車貸的同時(shí)，與車貸業(yè)務(wù)密切相關(guān)的車貸險(xiǎn)也被保監(jiān)會(huì)正式叫停。中國(guó)保監(jiān)會(huì)發(fā)出的《關(guān)于規(guī)范汽車消費(fèi)貸款保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)有關(guān)問(wèn)題的通知》規(guī)定，各保險(xiǎn)公司現(xiàn)行的車貸險(xiǎn)條款費(fèi)率截至2004年3月31日一律廢止，并要根據(jù)《通知》的要求重新制定車貸險(xiǎn)條款費(fèi)率。

　　通知要求，保險(xiǎn)公司在今后的新車貸險(xiǎn)條款中應(yīng)明確，貸款購(gòu)車首付款不得低于凈車價(jià)的30%；各保險(xiǎn)公司可根據(jù)投保人的風(fēng)險(xiǎn)狀況確定承保期限，原則上不得超過(guò)三年。而此前，由于風(fēng)險(xiǎn)太高，保險(xiǎn)公司紛紛放棄了車貸險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

　　車貸的黑洞有多大？來(lái)自銀行的調(diào)查，全國(guó)車貸的不良貸款率一度在30%左右，而作為這次整頓的反面典型，僅山西臨汾一地就有3億元車貸款無(wú)法追回。中國(guó)銀行有關(guān)人士告訴記者，個(gè)人誠(chéng)信的缺乏，許多按揭貸款按五級(jí)分類制度都已成為可疑和損失類貸款，因而從去年底中行開始緊縮車貸業(yè)務(wù)。據(jù)記者了解，中國(guó)銀行將海南、重慶等五省市劃為信貸高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)，讓各地分行謹(jǐn)慎放貸。

　　重慶市金融主管部門一位人士告訴記者，重慶市由車貸而產(chǎn)生的不良貸款主要有三方面，一是車主有錢根本就不想還貸，二是買車的時(shí)候就想騙銀行貸款，三是車主由于經(jīng)濟(jì)困難無(wú)實(shí)錢償還。為了幫助銀行解決汽車按揭貸款存在的隱患問(wèn)題，今年初由重慶市金融辦協(xié)調(diào)，與銀監(jiān)局、人民銀行、公安局、工商局、保監(jiān)局召開聯(lián)席會(huì)議，決定消費(fèi)者以按揭貸款形式購(gòu)買汽車時(shí)，必需由保險(xiǎn)公司擔(dān)保。

　　2002年以來(lái)汽車業(yè)高速增長(zhǎng)的實(shí)質(zhì)，是以銀行汽車信貸為主的私人購(gòu)車的放量，它根本經(jīng)不起年初銀監(jiān)會(huì)審查車貸帶來(lái)的各銀行收縮車貸業(yè)務(wù)的打擊。

　　在CCTV2003最有價(jià)值上市公司頒獎(jiǎng)晚會(huì)上，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授劉殊威曾表示，國(guó)外汽車信貸消費(fèi)占汽車消費(fèi)的70%，而我國(guó)還不到20%，信貸政策的收緊抑制了汽車消費(fèi)。

　　事實(shí)也證明，銀保聯(lián)手整頓讓按揭騙貸勢(shì)頭得到了一定遏止，但各地商業(yè)銀行對(duì)車貸業(yè)務(wù)的收縮，也直接導(dǎo)致中級(jí)轎車市場(chǎng)的銷售大幅下滑，庫(kù)存激增。

　　四五兩個(gè)月，北京亞運(yùn)村汽車市場(chǎng)銷量連續(xù)下降，5月份交易汽車3443輛，比上個(gè)月減少30%。

　　廠商都明白車貸對(duì)中國(guó)車市放量的拉動(dòng)力，也都清楚一旦車貸收縮對(duì)車市帶來(lái)的影響�！皩�(shí)際上隨著車貸消費(fèi)的增長(zhǎng)，中國(guó)第一批私人購(gòu)車的高潮已經(jīng)在2002年-2003年到來(lái)了，今年車貸收縮后，各個(gè)品牌的銷售馬上下來(lái)了，說(shuō)明車貸消費(fèi)對(duì)汽車市場(chǎng)的影響還是很大的。”一位汽車公司高層在電話中表示。

　　早在2003年，以通用、大眾、豐田為首的跨國(guó)汽車廠商頻頻展開公關(guān)攻勢(shì)，力促中國(guó)政府出臺(tái)《汽車金融管理辦法》。大眾們希望通過(guò)經(jīng)營(yíng)金融業(yè)務(wù)來(lái)提高收益，并試圖以此降低客戶對(duì)銀行車貸的過(guò)度依賴。

　　但是這一業(yè)務(wù)剛剛落地，危機(jī)就提前到來(lái)了。

　　車貸緊縮導(dǎo)致銷售下滑，銷售下滑直接導(dǎo)致庫(kù)存增加，庫(kù)存壓力又逼迫廠商不得不降價(jià)，中國(guó)車市不得已進(jìn)入了一個(gè)結(jié)構(gòu)性的銷售低潮．