2009年上半年中國汽車銷量609萬臺，半年累計增速17.7%。而1-3月的增速是3.9%，也就是2季度的累計增速拉升13.8個百分點(diǎn)，連續(xù)三個月的月均近5個百分點(diǎn)的累積增速拉動，將中國汽車市場增速拉升到18%的臺階上，這也使中國超越美國成為新車的國際最大市場。

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　　上半年中高級車市行情調(diào)查 處境不太妙

　　根據(jù)全國乘聯(lián)會的內(nèi)部廠家統(tǒng)計，09年上半年狹義乘用車零售355萬臺；增長30%，微客零售93萬臺，增長50%，高增長特征明顯。國家刺激內(nèi)需政策取得良好的效果。

　　09年的商用車和乘用車的走勢反差與05年的反差走勢基本一致。乘用車是汽車行業(yè)復(fù)蘇的先導(dǎo)指標(biāo)，09年乘用車的高增長已成定局，狹義乘用車年增長在30%以上，而微客的增長更高達(dá)70%以上。商用車的經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度大、且出口比例高，09年增長壓力稍大，上半年處于維持狀態(tài)，但近期輕卡出口復(fù)蘇明顯，國內(nèi)農(nóng)民購車直補(bǔ)后也有較好增長。

　　一、三大政策功不可沒

　　1、實(shí)施燃油消費(fèi)稅-抓住消費(fèi)結(jié)構(gòu)的“升級快于普及”的問題和機(jī)會進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整

　　08年11月初，國際與國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境急劇惡化，國際原油價格暴跌，此時國家在危急關(guān)頭英明果斷，沒有簡單降低降價應(yīng)急刺激消費(fèi)，而是取消養(yǎng)路費(fèi)改革燃油附加稅。目前看來是最英明的促進(jìn)消費(fèi)普及舉措。此舉促進(jìn)了各類車輛的普及，不僅對轎車、對微客、微卡、對輕卡等車輛的進(jìn)一步普及都有深遠(yuǎn)的意義。

　　10年的燃油稅改革難以實(shí)施有其巨大的利益調(diào)節(jié)障礙，在經(jīng)濟(jì)危難時期，能夠平衡短期的應(yīng)急降價刺激和長遠(yuǎn)的改善消費(fèi)政策體系的關(guān)系，能夠把平穩(wěn)時期都難以解決的難題在危急時刻果斷處理，需要巨大的勇氣和周密的分析的，這也是我們能夠渡過世界金融危機(jī)難關(guān)的政策信心基礎(chǔ)。

　　2、1.6升以下消費(fèi)稅降5%- 針對轎車和微客兩大群體

　　國家為培育汽車消費(fèi)市場，從2009年1月20日至12月31日，對1.6L及以下排量乘用車減按5%征收車輛購置稅。09年汽車市場的高增長必須依靠最大市場的核心群體進(jìn)行拉動，微轎和微客就是兩大核心增量群體。09年的轎車零售市場高增長，并延續(xù)到6月后的市場依舊較火爆，這帶來巨大的市場增量。

　　3、3月的微客輕卡下鄉(xiāng)-針對載貨用車進(jìn)一步拉動

　　從2009年3月1日至12月31日，國家安排50億元，對農(nóng)民報廢三輪汽車和低速貨車換購輕型載貨車以及購買1.3L以下排量的微型客車，給予一次性財政補(bǔ)貼。樣就確保了輕卡和微客的爆發(fā)式增長。近期國家調(diào)整農(nóng)民購車的輕卡和微卡直補(bǔ)政策進(jìn)一步拉動商用車的增長。

　　二、09年汽車市場三大亮點(diǎn)

　　亮點(diǎn)1、狹義乘用車連續(xù)4個月創(chuàng)出新高

　　09年的狹義乘用車零售走勢較強(qiáng)，2-6月連續(xù)四個月的持續(xù)增長成為歷史少有的跨季節(jié)行情。一般狹義乘用車連續(xù)三個月出現(xiàn)上升都較困難，一般能出現(xiàn)連續(xù)3個月的增長是在11月、12月、1月的跨年度行情，這是需求的持續(xù)釋放，而2月開始一般只有3月或3月連4月的增長，隨后就是緩慢或急促的下降。09年狹義乘用車零售從2月的47.2萬臺、3月的60.5萬臺、4月的63.2萬臺、5月的64.4萬臺一路上行，6月達(dá)到67萬臺的高點(diǎn)。

　　在2-6月的連續(xù)4個月的上升屬于超級火爆行情。其原因是私車普及的需求旺盛的充分體現(xiàn)。此輪增長可以與04-05年的反轉(zhuǎn)式增長對比。在世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)的背景下，中國狹義乘用車市場國內(nèi)市場實(shí)現(xiàn)如此高增長的意義重大。

　　亮點(diǎn)2、微客高增長

　　多股力量拉動微客高增長。出口萎縮帶來大量的農(nóng)民工轉(zhuǎn)崗，有3000萬左右的農(nóng)民工揣著打工錢返鄉(xiāng)。城市就業(yè)壓力不斷加大，也帶來個體私營業(yè)主需求增長。汽車下鄉(xiāng)補(bǔ)貼進(jìn)一步拉動微客增長。

　　09年微客從1月就出現(xiàn)爆發(fā)式行情，全國乘聯(lián)會內(nèi)部企業(yè)統(tǒng)計1月微客增速12%、2月達(dá)到50%、3月40%，而且微客銷量在2季度維持在16萬臺左右高位，4-6月各月增速均在70%左右。

　　亮點(diǎn)3、輕卡、微卡恢復(fù)高增長

　　中國有廣大的農(nóng)村市場，農(nóng)民用車主要是農(nóng)用車（低速貨車），隨著養(yǎng)路費(fèi)取消，農(nóng)民購買輕卡的熱情逐步釋放，而汽車下鄉(xiāng)補(bǔ)貼進(jìn)一步拉動農(nóng)村市場的增長。

　　輕卡和微卡市場的09年1季度同比增長6%，而2季度的同比增長達(dá)到22%。由于輕卡和微卡總體共占汽車市場銷量近20%，加之于經(jīng)濟(jì)環(huán)境關(guān)聯(lián)密切，因此其高增長意義重大。

　　三、三大新動向

　　1、中高檔轎車產(chǎn)品多元化取得突破

　　6月的中高檔車同比08年6月增長較強(qiáng)，中高檔車充分恢復(fù)活力。其增長主要車型是天籟的異軍突起和君威新品恢復(fù)活力，銳志、邁騰等恢復(fù)活力，雅閣和凱美瑞等支柱車型的增長也較好。

　　MPV的低增長和中高檔轎車的恢復(fù)高增長形成明顯的反差。從細(xì)分功能市場看，在工商務(wù)市場的中高檔車受沖擊遠(yuǎn)小于MPV，而私家市場的銳志、新君威、馬6等充分展示私人運(yùn)動型市場的高增長。而且中國的個體私營小老板眾多，其盈利能力也是最強(qiáng)的，中高檔轎車市場的多元化發(fā)展極為迅猛。

　　2、SUV高端市場快速成長

　　09年是Q5和豐田漢蘭達(dá)的投產(chǎn)元年，國產(chǎn)高檔私人SUV市場有了真正的國產(chǎn)產(chǎn)品，進(jìn)口SUV獨(dú)攬高端的局面改變。

　　豐田漢蘭達(dá)的國產(chǎn)將對改變國內(nèi)SUV市場的格局體系形成較大的改變。SUV比轎車貴，但國產(chǎn)SUV的高端缺乏，這是重大的機(jī)會。SUV的高端細(xì)分市場需要多款車型推進(jìn)。由于漢蘭達(dá)和RAV4 的快速導(dǎo)入，09年的國產(chǎn)SUV市場將形成類似轎車的格局，加上未來奧迪Q5 的進(jìn)入，國產(chǎn)豪華SUV將形成較完整的格局。

　　3、自主品牌主攻1.5升、合資品牌仍守1.6升

　　自主品牌的產(chǎn)品調(diào)整速度快，目前自主品牌的A級車基本均推出1.5升排量的車型，并成為絕對的主力。其購置稅與消費(fèi)稅的雙重政策優(yōu)惠均能享受，這樣帶來自主品牌的競爭新優(yōu)勢，并由此帶來自主品牌俠義乘用車的份額提升。

　　而合資品牌由于產(chǎn)品研發(fā)能力弱，適應(yīng)中國政策的調(diào)整速度慢，因此絕大部分A級合資品牌仍困守1.6升門檻，隨著國家政策的必然性調(diào)整，合資品牌的調(diào)整壓力加大。大眾推進(jìn)的1.4T發(fā)動機(jī)就是合資品牌快速調(diào)整的典型代表。但其他跨國集團(tuán)稍慢。

　　四、關(guān)注幾個反差概念

　　1、微轎和小型車增長并不理想

　　在1.6升轎車和微客市場高增長的分流下，微轎的份額回升壓力較大，A0 級小型車同樣體現(xiàn)出增長的乏力。小型車市場一路下滑，從02年的29.5%一路下滑到08年的22.5%。09年雖然上半年似乎高于08年全年水平，但09年1-6月23.3%，仍低于08年同期23.7%約0.3個百分點(diǎn)，而且相對于02年以來的小型車份額走勢，09年6月已經(jīng)降到最低點(diǎn)。

　　6月的轎車市場的車型排名也能看到，小型車的進(jìn)入轎車前10名的僅有夏利，而QQ、F0、POLO、樂風(fēng)等較高性價比的小型車并沒有在普及化趨勢中獲得更大的增長機(jī)會，反而是A級車的F3、凱越、伊蘭特等成為超級主力車型。我認(rèn)為在普及化趨勢中，尤其是城市化的80后購車成為主力，小家庭化趨勢明顯的情況下， A0 級小型車也應(yīng)該有較好的發(fā)展機(jī)會，畢竟其發(fā)動機(jī)排量小、車型小、省油、方便，應(yīng)該是有合理空間的，而不是在普及化的浪潮中逐步迷失小型車的市場空間。

　　6月的微型轎車的產(chǎn)銷率最低，呈現(xiàn)產(chǎn)大于銷的局面。6月的微型車零售沒有一個高于廠家銷量，而微型車6月的廠家銷量環(huán)比4月是唯一負(fù)增長的，市場的壓力充分體現(xiàn)。而微客目前已經(jīng)出現(xiàn)滯漲現(xiàn)象，補(bǔ)貼也發(fā)了，微轎已進(jìn)入最困難時期。目前的QQ、F0 價格已經(jīng)達(dá)到較低水平，而且樂馳的新發(fā)動機(jī)很有優(yōu)勢，但這類車型表現(xiàn)并不理想。微轎的發(fā)動機(jī)節(jié)油特征并不明顯。而微轎的發(fā)動機(jī)降成本能力弱，目前油耗較高。隨著二階段燃油限值實(shí)施，微車很吃虧。由于燃油限值的普降10%特點(diǎn)，小排量和大排量的燃油限值壓力大，目前的1.6升排量的油耗壓力遠(yuǎn)小于微車。微車沒有省油和成本優(yōu)勢就很危險。

　　2、增產(chǎn)不增收被惡炒

　　在狹義乘用車市場廠家銷量同比高增長時，惡炒企業(yè)效益下降9成等，這是外國媒體惡炒中國汽車市場增產(chǎn)不增收的紅眼病的延續(xù)，沒有太大意義。09年狹義乘用車市場銷量高增長，私車消費(fèi)熱潮難以阻擋。銷量的增長對促進(jìn)企業(yè)效益的回升有必然的效果。09年鋼材等汽車原材料價格下降10%左右。加之大家都知道的人民幣幣值堅挺，主力乘用車企業(yè)的效益回升是必然的趨勢。1季度的汽車行業(yè)效益下降是暫時的，汽車是國家刺激內(nèi)需的救市政策的最好的體現(xiàn)。惡炒企業(yè)效益下降等因素沒有積極意義，也沒有長久的市場基礎(chǔ)，2季度的汽車行業(yè)利潤應(yīng)恢復(fù)較快增長。

　　3、國進(jìn)民退在汽車業(yè)不存在

　　雖然社會上有09年國進(jìn)民退、外資企業(yè)超國民待遇等的種種說法。但在狹義乘用車市場，09年民營、國有、合資企業(yè)的三駕馬車快速奔跑，尤其是民營企業(yè)充分抓住利好政策取得市場份額的重大突破。06年以來的奇瑞等自主品牌領(lǐng)軍企業(yè)有效抓住國內(nèi)外市場的增長機(jī)會，快速攻占俄羅斯等新興市場并取得斐然的成績。但在世界性金融危機(jī)和資源價格下滑下，09年的國內(nèi)企業(yè)狹義乘用車出口大幅下滑一半以上，這些廠家銷量也受到出口的拖累而總量增長放緩。

　　從08 年中后期以來，民營企業(yè)快速調(diào)整，形成各細(xì)分市場的優(yōu)勢提升。09年的民營企業(yè)在微型、小型、中檔市場的份額均有明顯提升，成為促進(jìn)市場競爭的鯰魚。由于民營車企海外銷量規(guī)模不大，國內(nèi)的高增長充分體現(xiàn)。

　　五、未來趨勢判斷

　　1、增長基礎(chǔ)依舊穩(wěn)固

　　長期財富積累的效果。中國改革開放30年帶來的財富增長是世界金融危機(jī)沒有波及到的，這是拉動消費(fèi)的核心基礎(chǔ)。

　　低保有量的特征。中國汽車保有僅39臺/千人，遠(yuǎn)低于GDP和收入水平。而潛在購車群體基數(shù)龐大，貧富差距較明顯，私車普及有較大機(jī)會。

　　消費(fèi)信心的增強(qiáng)。09年房地產(chǎn)、股市、車市軍表現(xiàn)較強(qiáng)，這導(dǎo)致消費(fèi)信心均增強(qiáng)。中小城市私車普及的攀比示范效應(yīng)帶來普及加速。

　　2、09年中國汽車銷量有望沖擊1240萬臺，增量300萬臺。

　　從改革開放以來的消費(fèi)看，中國的大件耐用消費(fèi)品的普及速度很快，而私車普及應(yīng)該是比較慢的，而隨著消費(fèi)環(huán)境的改善，未來的普及速度應(yīng)該保持較高速度。

　　在6月經(jīng)濟(jì)數(shù)字公布后，政府機(jī)構(gòu)的近期經(jīng)濟(jì)措施思路也已明確表達(dá)，09年下半年的經(jīng)濟(jì)保增長的環(huán)境持續(xù)，汽車市場仍有較好的增長動力。因此我對09年全年汽車市場預(yù)測繼續(xù)保持樂觀，預(yù)計09年汽車銷量有望突破1200萬輛，如果09年年末政策銜接較好，09年汽車增量有望達(dá)到300萬臺，達(dá)到1240萬臺，1年跨三個百萬級臺階。

　　3、振興目標(biāo)實(shí)現(xiàn)后要考慮如何調(diào)整提升汽車產(chǎn)品技術(shù)實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排

　　我們必須考慮到：國家調(diào)整和振興汽車產(chǎn)業(yè)的目標(biāo)是2012年實(shí)現(xiàn)1200萬，甚至達(dá)到1240萬臺。而如果09年就完成到2011年的汽車行業(yè)振興目標(biāo)，則未來的調(diào)整工作的任務(wù)重大，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整必然是要加速的。