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高盛(Goldman Sachs)在一份研究報(bào)告中指出，大眾汽車(chē)(Volkswagen AG, G.VOW)在中國(guó)市場(chǎng)的盈利能力可能會(huì)迅速下降，鑒于其倚重中國(guó)市場(chǎng)，這還可能會(huì)對(duì)這家德國(guó)汽車(chē)制造商的總體表現(xiàn)造成沖擊。
全球的汽車(chē)制造商將多達(dá)數(shù)億美元的資金投往中國(guó)市場(chǎng)，以確保能從中國(guó)蓬勃發(fā)展的汽車(chē)市場(chǎng)中取得一席之地。競(jìng)爭(zhēng)加劇使得汽車(chē)產(chǎn)能過(guò)剩的擔(dān)憂開(kāi)始顯現(xiàn)。
高盛在本周公布的報(bào)告中表示，競(jìng)爭(zhēng)升級(jí)導(dǎo)致利潤(rùn)率迅速下降；高盛一直以來(lái)都在擔(dān)心，一旦競(jìng)爭(zhēng)加劇，中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)處于反常高位的利潤(rùn)率就會(huì)下降。報(bào)告補(bǔ)充說(shuō)，中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)迄今的高利潤(rùn)水平得益于受高關(guān)稅保護(hù)的汽車(chē)價(jià)格，而不是因?yàn)槠?chē)生產(chǎn)成本較低。
高盛預(yù)計(jì)，大眾汽車(chē)上半年超過(guò)80%的利潤(rùn)來(lái)自中國(guó)市場(chǎng)；并警告稱(chēng)，如果第四季度業(yè)績(jī)表明大眾汽車(chē)在中國(guó)市場(chǎng)的盈利能力下降，那么這將對(duì)其2004財(cái)政年度的每股收益及股價(jià)造成重大沖擊。
高盛預(yù)計(jì)，大眾汽車(chē)中國(guó)市場(chǎng)的利潤(rùn)率第三季度已經(jīng)下降。
高盛通過(guò)對(duì)大眾汽車(chē)中國(guó)合資公司的營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)以及大眾汽車(chē)的中國(guó)銷(xiāo)量進(jìn)行估算得出，大眾汽車(chē)今年上半年的利潤(rùn)率為8.8%，上年同期的利潤(rùn)率約為12%。高盛還表示，大眾汽車(chē)的利潤(rùn)率下滑的勢(shì)頭不斷加劇，第三季度利潤(rùn)率僅為5.8%左右。
大眾汽車(chē)并未披露合資公司的收入及利潤(rùn)率情況。記者未能立即聯(lián)系到大眾汽車(chē)的中國(guó)市場(chǎng)發(fā)言人對(duì)此發(fā)表評(píng)論。
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