【太平洋汽車(chē)網(wǎng)】abs傳統(tǒng)意義上，購(gòu)房尾款是指銀行按揭尾款。購(gòu)房人與開(kāi)發(fā)商簽訂購(gòu)房合同并支付首付款后，申請(qǐng)銀行按揭貸款通常還需要幾個(gè)月時(shí)間才能夠得到銀行批準(zhǔn)和支付，此時(shí)開(kāi)發(fā)商未收到的銀行按揭貸款做為購(gòu)房尾款基礎(chǔ)資產(chǎn)。因此，這一類(lèi)型也被稱(chēng)為“合同收款權(quán)ABS”。CMBS是（商業(yè)房地產(chǎn)抵押貸款支持證券）是指商業(yè)地產(chǎn)公司的債權(quán)銀行以原有的商業(yè)抵押貸款為資本，發(fā)行證券。

CMBS產(chǎn)品的參與機(jī)構(gòu)與一般的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品基本一致，比較特殊的是專(zhuān)業(yè)的評(píng)估公司的加入，由于標(biāo)的物業(yè)是CMBS的主要抓手，其評(píng)估價(jià)值的合理性以及預(yù)測(cè)現(xiàn)金流的準(zhǔn)確性會(huì)極大程度地影響到專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃的本息償還，所以評(píng)估公司的角色在CMBS產(chǎn)品設(shè)計(jì)中至關(guān)重要。

由于CMBS產(chǎn)品采用了雙SPV結(jié)構(gòu)，需要引入原始權(quán)益人和過(guò)橋資金，原始權(quán)益人一般為融資人關(guān)聯(lián)公司，過(guò)橋資金主要來(lái)源于信托或銀行，兩天以?xún)?nèi)資金成本大概在千一左右。（圖/文/攝：太平洋汽車(chē)網(wǎng) 黃貴鴻）