比亞迪剛剛公布的三季報(bào)交出的成績單，為其全年業(yè)績目標(biāo)幾乎定下了基調(diào)。前三季度累計(jì)銷量326萬輛，完成全年460萬輛目標(biāo)的約71%，在國內(nèi)外市場競爭持續(xù)加劇的背景下，這一進(jìn)度無疑展現(xiàn)出極強(qiáng)的執(zhí)行力。若按照當(dāng)前增長趨勢推算，比亞迪今年全年銷量有望沖刺470萬輛以上，營收突破7500億元，繼續(xù)穩(wěn)居全球新能源汽車第一陣營。

支撐這種確定性的，是比亞迪產(chǎn)業(yè)體系的“厚度”。在經(jīng)歷了長達(dá)兩年的價(jià)格戰(zhàn)后，行業(yè)利潤率普遍承壓，但比亞迪三季度毛利率，依然實(shí)現(xiàn)了環(huán)比提升1.6個(gè)百分點(diǎn)，說明其成本管控與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級正在發(fā)揮作用。DM-i、DM-p混動系統(tǒng)和e平臺3.0技術(shù)的持續(xù)下放，使比亞迪在15萬至25萬元區(qū)間的競爭中形成了技術(shù)壁壘，也讓品牌不再依賴“規(guī)模換增長”。

從產(chǎn)品節(jié)奏看，比亞迪的陣列比以往更加立體。海獅、秦L、宋L、唐L構(gòu)成了高低搭配的主力陣容，方程豹、仰望則在高端市場持續(xù)放量；海外市場方面，隨著泰國、巴西、墨西哥、英國等工廠陸續(xù)投產(chǎn)，比亞迪的出口規(guī)模將進(jìn)入加速階段。僅前三季度海外銷量就達(dá)70萬輛，同比暴增132%，遠(yuǎn)超去年全年水平。目前比亞迪產(chǎn)品已覆蓋全球117個(gè)國家和地區(qū)，并在多個(gè)國家躋身新能源汽車銷量前列。這意味著比亞迪的增長動力，正在從單一的國內(nèi)需求，轉(zhuǎn)向“雙輪驅(qū)動”的全球布局。

研發(fā)投入仍是比亞迪的長期護(hù)城河。前三季度研發(fā)費(fèi)用高達(dá)437億元，同比增長31%，遠(yuǎn)超凈利潤。這樣的投入，為比亞迪在智能化與電動化賽道上建立了技術(shù)領(lǐng)先地位——“天神之眼”輔助駕駛、兆瓦閃充、刀片電池進(jìn)化版等技術(shù)的落地，將進(jìn)一步提升產(chǎn)品競爭力。隨著智能駕駛、補(bǔ)能體系和整車架構(gòu)的同步迭代，比亞迪有望在2026年前形成新一輪技術(shù)周期優(yōu)勢。

綜合判斷，比亞迪全年業(yè)績大概率將繼續(xù)保持“量利雙增”的格局。雖然行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)尚未完全退潮，但比亞迪憑借強(qiáng)大的成本優(yōu)勢、完善的產(chǎn)業(yè)鏈控制力以及持續(xù)擴(kuò)張的海外市場，具備穿越周期的能力。換句話說，2025年的比亞迪不只是“銷量冠軍”，更有望成為中國制造全球化轉(zhuǎn)型中最具象征意義的樣本——從技術(shù)驅(qū)動到產(chǎn)業(yè)外溢，正書寫新能源時(shí)代的“增長新范式”。