【EV視界報(bào)道】10 月 27 日，賽力斯啟動(dòng)港股招股，招股期至 10 月 31 日，計(jì)劃 11 月 5 日以 “9927” 為代碼登陸港交所。

帶著華為技術(shù)加持的標(biāo)簽，它以 131.5 港元發(fā)行價(jià)、2150 億港元估值，向蔚來、理想所在的 “千億市值俱樂部” 沖刺，這場 2025 年亞洲科技圈重磅 IPO，看點(diǎn)十足。

此次募資表現(xiàn)亮眼：全球發(fā)售 1.002 億股 H 股，按最高發(fā)行價(jià)算，募資凈額近 129.3 億港元。施羅德、韓國 Mirae、重慶渝富等 “聰明資金” 組成的基石投資者，直接拿下近半份額，足見市場對(duì)其潛力的認(rèn)可。

要知道 2021 年前，賽力斯還在新能源賽道探索，如今靠問界系列逆襲，2024 年凈利 59 億，2025 年上半年同比大漲 81%，成長速度令人驚喜。

它的快速成長，核心在于與華為的深度合作生態(tài)。

從 2018 年聯(lián)合研發(fā)增程系統(tǒng)，到 115 億入股華為子公司引望智能形成 “股權(quán)聯(lián)動(dòng)”，雙方合作持續(xù)升級(jí)。問界系列貢獻(xiàn)了賽力斯 80% 以上營收，招股書中提及的 HarmonyOS 座艙、ADS 自動(dòng)駕駛等技術(shù)支持，都是協(xié)同發(fā)力的成果。

2024 年華為作為核心合作伙伴，為其提供的采購服務(wù)占比達(dá) 30.2%，可見合作的深度與廣度。

但賽力斯并未止步于 “合作賦能”，而是主動(dòng)構(gòu)建核心競爭力。129 億募資中，70% 將投入研發(fā)，這一力度遠(yuǎn)超行業(yè)。

此外，它還規(guī)劃了明確的海外布局：2026 年前開 100 家體驗(yàn)中心，聯(lián)合華為將超充網(wǎng)覆蓋全球 80% 高速，推動(dòng) “技術(shù) + 服務(wù)” 聯(lián)合拓展。

目前，轉(zhuǎn)型已見成效，2025 年上半年綜合毛利率升至 28.93%，超過不少傳統(tǒng)豪華品牌。

市場反饋積極，目標(biāo)價(jià) 175 港元較發(fā)行價(jià)高三成，但普通投資者仍需理性。今年港股新股分化明顯，奇瑞 9 月上市首日漲 11%，后續(xù)走勢(shì)卻有波動(dòng)；且賽力斯前 9 月銷量微降 3.82%，在華為生態(tài)多品牌競爭中，如何鞏固優(yōu)勢(shì)仍需觀察。

說到底，賽力斯的 IPO 是 “借力成長” 的進(jìn)階：依托合作優(yōu)勢(shì)，用資本加速自主研發(fā)與全球化，努力將外部賦能轉(zhuǎn)化為自身壁壘。

若能持續(xù)推進(jìn)，2150 億港元市值或許只是起點(diǎn)。在新能源賽道上，既能借勢(shì)優(yōu)質(zhì)合作、又能主動(dòng)創(chuàng)新的企業(yè)，本就值得期待。