2025年10月2日，嵐圖汽車科技股份有限公司（以下簡稱“嵐圖汽車”）正式向香港聯(lián)交所遞交上市申請，這一動作不僅標(biāo)志著嵐圖汽車港股上市再次邁出關(guān)鍵一步，更讓市場聚焦于這家央國企高端新能源品牌的核心競爭力 —— 其覆蓋多細(xì)分市場、技術(shù)壁壘堅(jiān)實(shí)、布局全球的業(yè)務(wù)矩陣，正成為其沖擊高端新能源乘用車領(lǐng)導(dǎo)者地位的核心支撐，而亮眼的財(cái)務(wù)表現(xiàn)則為這一矩陣的擴(kuò)張注入了強(qiáng)勁底氣。

“三旗艦”成型，高端市場實(shí)現(xiàn)全域覆蓋

作為產(chǎn)品矩陣最全面的高端新能源車企，嵐圖汽車已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了2020年品牌發(fā)布最初構(gòu)想的“三年三品類、四年四款車型”目標(biāo)，建立了SUV、MPV、轎車三大品類的產(chǎn)品矩陣。其中，最近公開亮相的“三旗艦（嵐圖夢想家、嵐圖泰山、嵐圖追光L）”陣容，更展現(xiàn)出超預(yù)期的產(chǎn)品競爭力。

在“三旗艦”中，嵐圖夢想家作為全球首款高端新能源MPV，在2024年的銷量就達(dá)到4.7萬輛，穩(wěn)居新能源MPV銷量亞軍。從2024年第三季度至2025年第二季度，該車型季度復(fù)合增長率達(dá)21.3%，增速位列細(xì)分市場首位，打破了國外品牌在高端MPV市場的壟斷格局。9月15日，2026款嵐圖夢想家上市。作為首款同時(shí)搭載800V智能超混技術(shù)、華為乾崑ADS 4智駕系統(tǒng)及鴻蒙座艙5的MPV，2026款嵐圖夢想家上市18小時(shí)后，大定突破10000臺，爆款潛力非常明顯。

在SUV領(lǐng)域，新近完成全球首秀的嵐圖泰山是全尺寸大六座SUV。嵐圖泰山搭載嵐海智能超混動力系統(tǒng)，該系統(tǒng)超越傳統(tǒng)混動技術(shù)“補(bǔ)短”的邏輯，在各維度均達(dá)到頂級水準(zhǔn)，是嵐圖汽車在“十四五”期間的重大技術(shù)突破。

在轎車領(lǐng)域，嵐圖追光L作為“新時(shí)代旗艦轎車”，是當(dāng)前市場唯一同時(shí)搭載全域800V智能超混、5C超充、63kWh大電池、華為乾崑ADS 4及鴻蒙座艙5.1的新能源旗艦轎車，以410公里純電續(xù)航樹立了混動豪華轎車新標(biāo)桿。

三車齊發(fā)，意味著嵐圖已在電動豪華SUV、MPV、轎車三大主流市場全面站穩(wěn)技術(shù)高地，成為行業(yè)中少數(shù)實(shí)現(xiàn)多品類同步突破并成功落地的品牌。同時(shí)，三旗艦與嵐圖FREE+、嵐圖知音組成的“SUV雙子星”一起，共同組成了覆蓋多場景、多層級需求的高端新能源產(chǎn)品矩陣。

面向智能電動化競爭新階段，嵐圖計(jì)劃未來每年推出1–3款車型，完善產(chǎn)品布局，預(yù)計(jì)到2026年底將擁有6–9款車型，產(chǎn)品矩陣覆蓋主流細(xì)分市場，鞏固其在高端新能源市場的領(lǐng)先地位，滿足用戶日益多元化的出行需求。

五大技術(shù)底座協(xié)同發(fā)力，核心技術(shù)構(gòu)建競爭壁壘

隨著新能源汽車競爭從“量”的擴(kuò)張轉(zhuǎn)向“質(zhì)”的突破，技術(shù)創(chuàng)新能力已成為決定一家公司能否在下一輪產(chǎn)業(yè)變革中占據(jù)優(yōu)勢地位的核心要素?；趯ξ磥碲厔莸呐袛?，嵐圖汽車積累了扎實(shí)的技術(shù)積累和體系化創(chuàng)新能力，構(gòu)建起覆蓋整車架構(gòu)、動力系統(tǒng)及智能科技的全域技術(shù)體系——五大技術(shù)底座，包括平臺架構(gòu)、嵐海動力、智能座艙、智能駕駛和嵐圖生態(tài)。

以嵐海動力為例，它實(shí)現(xiàn)了行業(yè)重要突破，成為業(yè)內(nèi)少數(shù)能夠在同一品牌與架構(gòu)下覆蓋純電、插混、增程三種技術(shù)路線的動力系統(tǒng)。此外，嵐圖汽車今年發(fā)布的800V智能超混技術(shù)，也屬于我國新能源領(lǐng)域的重大突破。它在中大型混動車上實(shí)現(xiàn)360至410公里的純電續(xù)航，超過1400公里的綜合續(xù)航，以及最快12分鐘從20%電量充至80%的超高充電效率，被評價(jià)為“當(dāng)下最適合國人的全場景出行解決方案”。

在決定未來競爭力的智能輔助駕駛領(lǐng)域，嵐圖汽車創(chuàng)新性地采用“自研+合作”雙軌并行策略。一方面，嵐圖汽車自研了安全、高性能的輔助駕駛系統(tǒng)鯤鵬智駕，提供行泊一體的跨場景全棧式組合輔助駕駛技術(shù)，為用戶提供開得安心、優(yōu)雅愜意、暖心智能的駕駛體驗(yàn)。并構(gòu)建了嵐圖生態(tài)，開發(fā)了軟、硬件生態(tài)圈和全鏈路數(shù)據(jù)生態(tài)循環(huán)，旨在為用戶提供更加豐富、便捷、個(gè)性的用車體驗(yàn)。同時(shí)，針對智能座艙，嵐圖汽車將加快從“功能迭加”到“主動服務(wù)”的生態(tài)重構(gòu)，向情感化AI、生態(tài)開放方面繼續(xù)升級逍遙智能座艙系統(tǒng)，構(gòu)建軟件定義平臺并完善OTA場景更新，持續(xù)構(gòu)筑差異化體驗(yàn)領(lǐng)先地位。

另一方面，嵐圖擁有行業(yè)頂尖的智能架構(gòu)，能為華為智駕、座艙提供更好的硬件承載；華為有領(lǐng)先的組合輔助駕駛能力，能讓?shí)箞D的架構(gòu)潛力充分釋放。兩者優(yōu)通過勢互補(bǔ)，通過智能大腦和造車底蘊(yùn)的疊加，為用戶提供了更好的智能化體驗(yàn)。

截至2025年7月31日，嵐圖汽車?yán)塾?jì)擁有1,519項(xiàng)已頒發(fā)專利，和4783項(xiàng)正在申請的專利，主要覆蓋智能網(wǎng)聯(lián)、新能源、組合輔助駕駛、車身安全等領(lǐng)域，核心專利均在嵐圖車型上應(yīng)用。根據(jù)灼識咨詢的資料，嵐圖是新能源汽車行業(yè)內(nèi)專利增速最快的新能源車企。接下來，這些持續(xù)積累的專利資產(chǎn)將為嵐圖汽車構(gòu)建起堅(jiān)實(shí)的技術(shù)護(hù)城河。

業(yè)績持續(xù)向好，經(jīng)營韌性與成長性凸顯

在技術(shù)與產(chǎn)品雙輪驅(qū)動下，嵐圖汽車的經(jīng)營業(yè)績實(shí)現(xiàn)跨越式增長。根據(jù)招股文件披露，嵐圖汽車近年來實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。2022年至2024年，銷量從1.94萬輛增至8.01萬輛，復(fù)合年增長率高達(dá)103.2%；2025年1至7月，實(shí)現(xiàn)銷量6.67萬輛。

銷量的快速增長帶動盈利能力大幅提升，公司收入由2022年的60.5億元增至2024年的193.6億元；2025年1-7月公司實(shí)現(xiàn)收入157.8億元，較去年同期增長90.2%。公司的毛利率也由2022年的8.3%提升至2024年的21.0%，并于2025年1-7月進(jìn)一步上升至21.3%。值得一提的是，嵐圖汽車2024年第四季度首次實(shí)現(xiàn)單季度盈利，并已于2025年1至7月實(shí)現(xiàn)盈利，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的經(jīng)營韌性與成長性。

良性成長還在于可持續(xù)性，按照計(jì)劃，嵐圖汽車將于2026年將國內(nèi)零售網(wǎng)絡(luò)拓展至1,000家觸點(diǎn)，覆蓋超過200個(gè)城市。在海外布局方面，嵐圖還將持續(xù)深耕歐洲、中東、中亞等戰(zhàn)略市場，加速全球化布局。

嵐圖汽車此次赴港上市再進(jìn)一步，不僅是資本運(yùn)作的突破，更預(yù)示著中國汽車產(chǎn)業(yè)“國家隊(duì)”在新能源轉(zhuǎn)型中探索出了一條獨(dú)特的發(fā)展路徑。與單純依賴資本驅(qū)動的造車新勢力不同，嵐圖汽車憑借其完整的產(chǎn)品矩陣、堅(jiān)實(shí)的技術(shù)底座和持續(xù)改善的經(jīng)營能力，為正處于深度調(diào)整期的中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)提供了極具參考價(jià)值的發(fā)展范式。

在資本市場的加持下，嵐圖汽車有望全面夯實(shí)“央國企高端新能源第一品牌”，既保持“國家隊(duì)”的穩(wěn)健底蘊(yùn)，又兼具市場化創(chuàng)新的活力，正在為更多汽車品牌轉(zhuǎn)型升級提供參考借鑒