哪吒汽車桐鄉(xiāng)工廠的消毒水氣味中，混合著重生的期待與不確定性。7月全薪發(fā)放的工資單剛被簽收，車間里便響起設(shè)備調(diào)試的嗡鳴——這家深陷破產(chǎn)重組的新勢力正在加速重啟，而阿里資產(chǎn)平臺上47家意向投資者的報名信息，讓這場復(fù)產(chǎn)大戲更添懸念。

生產(chǎn)線的重啟節(jié)奏，與資金鏈的脈搏同頻。員工確認(rèn)7月薪資已恢復(fù)正常水平，結(jié)束了此前最低2000元基本工資的窘迫。工廠內(nèi)，留守員工正爭分奪秒地進(jìn)行設(shè)備測試，為產(chǎn)能爬坡做準(zhǔn)備；銷售端同步啟動的網(wǎng)點梳理工作，計劃為存續(xù)渠道注入物料與資金支持。這些動作背后，是哪吒2023年財報上28.4億元現(xiàn)金儲備僅剩的緊迫——相當(dāng)于當(dāng)前月銷規(guī)模下不足半年的運營資金。

資本棋局更顯復(fù)雜。盡管近50家意向方浮現(xiàn)，但股東間的分歧仍未彌合：桐鄉(xiāng)國資力推破產(chǎn)重整，而三六零等股東則聯(lián)合豐田三共株式會社磋商注資，董事會席位的微妙平衡讓決策陷入僵局。與此同時，134家供應(yīng)商已通過20億元債轉(zhuǎn)股方案"輸血"，泰國市場100億泰銖授信更成為海外突圍的支點，這種"國內(nèi)重組+海外造血"的雙軌策略，構(gòu)成了哪吒獨特的求生路徑。

市場殘酷性卻不等人。2025年新能源賽道已涌入近50款新車，小米YU7、小鵬G7等重兵把守20-30萬元主流市場，而哪吒6月12132輛的交付量中，海外貢獻(xiàn)的8000輛增量雖顯韌性，但國內(nèi)份額仍被持續(xù)擠壓。更嚴(yán)峻的是品牌信任裂痕：4月經(jīng)銷商集體維權(quán)、6月員工討薪視頻等負(fù)面記憶，與此刻復(fù)產(chǎn)的積極信號形成強烈反差。

車間角落里，一塊寫著"2025毛利率轉(zhuǎn)正"的標(biāo)語牌已蒙塵。方運舟曾承諾的全球化藍(lán)圖，如今要先過資本關(guān)——若3個月內(nèi)投資款未能足額到位，這場復(fù)產(chǎn)可能只是短暫喘息。當(dāng)哪吒的焊裝機(jī)械臂重新運轉(zhuǎn)時，整個行業(yè)都在注視：這究竟是浴火重生的起點，還是資本圍獵場上又一場短暫的喧囂？