7月30日，塔塔汽車以每股14.1歐元、總價(jià)38億歐元的現(xiàn)金要約，正式敲定對(duì)意大利商用車制造商依維柯的并購(gòu)。

這是繼十六年前吞下英國(guó)豪華品牌捷豹路虎后，印度工業(yè)巨頭塔塔汽車再次出手，將歐洲商用車?yán)吓苿怕靡谰S柯收歸麾下。

這并非一次簡(jiǎn)單的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。細(xì)看條款，剝離防務(wù)業(yè)務(wù)的精妙算計(jì)，成為這場(chǎng)收購(gòu)的首個(gè)勝負(fù)手。塔塔汽車明確將依維柯旗下專攻軍用車輛的IDV公司排除在交易之外，并由意大利本土軍工巨頭萊昂納多以17億歐元搶先接盤。

2021年意大利政府曾以國(guó)家安全為由，斷然否決中國(guó)一汽對(duì)依維柯的收購(gòu)。塔塔提前切割敏感資產(chǎn)，既安撫了歐洲監(jiān)管機(jī)構(gòu)，更掃清了并購(gòu)路上最大的政治障礙。

交易背后，阿涅利家族掌控的Exor集團(tuán)扮演了關(guān)鍵推手。作為依維柯最大股東，其不僅承諾出售所持股份，更罕見地將特殊投票權(quán)無償奉還公司。

這絕非普通財(cái)務(wù)投資人的退場(chǎng)姿態(tài)，倒像棋手主動(dòng)挪動(dòng)棋子，為塔塔入主掃清障礙。當(dāng)收購(gòu)風(fēng)聲在7月中旬傳出時(shí)，米蘭交易所依維柯股價(jià)應(yīng)聲暴漲，被長(zhǎng)期視作待售資產(chǎn)的依維柯，其價(jià)值此刻終于被充分釋放。

塔塔汽車承諾收購(gòu)后工廠不關(guān)、員工不裁、總部依然扎根都靈。這份承諾表面看它既是對(duì)意大利政府及工會(huì)的安撫，實(shí)際上是保留依維柯核心制造能力與歐洲市場(chǎng)準(zhǔn)入資格。

畢竟，這才是依維柯的核心價(jià)值。而印度制造的低成本優(yōu)勢(shì)嫁接意大利工程能力，印度的制造雄心才能得以施展。

塔塔商用車深耕南亞與非洲，依維柯雄踞歐洲大陸，雙方市場(chǎng)版圖天然咬合。合并后年銷量將突破54萬輛，營(yíng)收規(guī)模達(dá)220億歐元，全球商用車版圖的重構(gòu)已勢(shì)不可擋。

值得一提，塔塔汽車剛于今年啟動(dòng)商用車業(yè)務(wù)分拆計(jì)劃，旋即以閃電速度落子歐洲。如此更是暴露其終極野心——打造純商用車上市公司，那點(diǎn)心思怕不是早已對(duì)標(biāo)上戴姆勒、沃爾沃卡車等巨頭。

這印證了一個(gè)判斷，當(dāng)印度資本反向收購(gòu)歐洲百年品牌，這38億歐元買下的不僅是生產(chǎn)線，亦撐大了塔塔汽車那更龐大的野心與胃口。