在特斯拉第二季度財(cái)報(bào)電話會議上，馬斯克不斷重復(fù)著“艱難”，疲憊的聲音傳遍了整個(gè)華爾街。

這位曾經(jīng)揚(yáng)言“在2030年銷售2000萬輛汽車，達(dá)到當(dāng)前全球最大汽車制造商豐田銷量的兩倍”的硅谷鋼鐵俠，在這份營收暴跌的財(cái)報(bào)面前，也顯得有些無能為力。

好在，馬斯克迅速調(diào)整了狀態(tài)，并接連釋放出“新車型即將量產(chǎn)”“Robotaxi將實(shí)現(xiàn)規(guī)模化落地”“人形機(jī)器人Opitmus即將量產(chǎn)”等好消息。

然而，資本市場卻對這些“大餅”無感，盤后大跌的股價(jià)、分析師們的看空仿佛都在預(yù)示著：鋼鐵俠的盔甲，正在被現(xiàn)實(shí)鑿出裂痕。

潰?。撼讼禄?，還是下滑

無論是對消費(fèi)者，還是對汽車行業(yè)而言，特斯拉都絕對是一個(gè)特別的車企。

特別在特斯拉車型幾年不更新，但仍然有無數(shù)消費(fèi)者買賬，Model Y和Model 3始終是市場上的常青樹。

還特別在幾乎所有的車企，在發(fā)布同級別，甚至是跨級別車型時(shí)，都忍不住在發(fā)布會上對標(biāo)特斯拉，甚至還有車企將自家車型的配置與特斯拉車型的配置直接掛在門店里，讓每一個(gè)進(jìn)店的消費(fèi)者都能看到孰強(qiáng)孰弱。

而在社交媒體上，特斯拉更是攪動汽車市場的“鯰魚”，是激勵(lì)自主品牌進(jìn)步的動力之一，但通過特斯拉2025年第二季度財(cái)報(bào)來看，鯰魚也出現(xiàn)了被吃掉的跡象。

如果用一句話形容特斯拉的二季度財(cái)報(bào)，那就是“除了下滑，還是下滑”，具體表現(xiàn)為：

汽車業(yè)務(wù)的總收入達(dá)166.61億美元，同比下滑16%；

能源產(chǎn)生和儲存收入達(dá)27.89億美元，同比下滑7%%；

服務(wù)及其他收入達(dá)30.46億美元，同比增長17%；

總收入達(dá)224.96億美元，同比下滑12%；

總毛利潤達(dá)38.78億美元，同比下滑15%；

經(jīng)營利潤率達(dá)4.1%，同比下滑71bp；

……

從以上數(shù)據(jù)中可以看出，除了服務(wù)及其他收入取得了17%的增長，其余的汽車業(yè)務(wù)、儲能業(yè)務(wù)、營收、經(jīng)營利潤率、總毛利潤均處于下滑狀態(tài)。

因此這份財(cái)報(bào)也被許多人稱為“特斯拉十年來下滑最嚴(yán)重的財(cái)報(bào)”。

困局：三大戰(zhàn)場遭遇“群狼戰(zhàn)術(shù)”

這份財(cái)報(bào)之所以如此難看，最重要的原因就是特斯拉銷量的下滑。

在2025年二季度，特斯拉的銷量達(dá)384122輛，同比下滑13%，其中主力車型特斯拉Model 3和特斯拉Model Y的交付量達(dá)373728輛，同比下滑12%。

其他車型的交付量達(dá)10394輛，同比下滑52%。

對此，馬斯克認(rèn)為特斯拉正在進(jìn)入不尋常的轉(zhuǎn)型期。那么一向在電動車市場所向披靡的特斯拉車型，為何突然不香了呢？

要知道，特斯拉是一家全球車企，其車型更是遍布全球，因此在討論銷量下滑時(shí)，也要站在全球角度，而全球最重要的三個(gè)市場，莫過于中國、美國、歐盟市場。

在中國市場，特斯拉在4月的銷量為2.87萬輛，同比下滑8.56%，5月份的銷量為3.86萬輛，同比下滑30.11%，6月的銷量為6.15萬輛，同比增長3.7%。而在今年上半年，特斯拉中國市場銷量達(dá)26.34萬輛，同比下滑5.4%。

特斯拉在中國市場的遇冷，與中國汽車市場激烈的競爭環(huán)境密不可分，用一句話概括就是，中國車企正在對特斯拉進(jìn)行精準(zhǔn)狙擊。

在Model 3所在的汽車市場，小米SU7在2025年6月銷量達(dá)23225輛，超過了特斯拉Model 3的16636輛，而在Model 3之后，還有小鵬P7+（6700輛）、蔚來ET5T（5103輛）、比亞迪漢（4920輛）、極氪007（4915輛）、阿維塔06（4447輛）、比亞迪漢L（3157輛）等車型虎視眈眈，對特斯拉Model 3進(jìn)行圍剿，市場壓力巨大。

再看Model Y所在的市場，Model Y是當(dāng)之無愧的第一，在6月，其銷量達(dá)44848輛，遠(yuǎn)超后面的樂道L60（6400輛）、極氪7X（5518輛）、智己LS6（3228輛）等車型。

但是在這一級別卻隱藏著一個(gè)黑馬，那就是剛剛上市不久的小米YU7，18小時(shí)240000的鎖單量，也被很多人視為有望擊敗Model Y的純電SUV車型。

此外，以上僅統(tǒng)計(jì)了純電市場的車型，還有理想L6、問界M7、智界R7等車型，也加劇了Model Y的市場壓力。

好在，雖然特斯拉在中國的半年度銷量出現(xiàn)同比下滑，但在6月份的銷量卻取得了大幅回升，環(huán)比增長高達(dá)59%，若能延續(xù)下去，將成為特斯拉最重要的銷量支柱之一。

接下來是美國市場，在特朗普上臺之后，直接推翻了拜登時(shí)代的“綠色新政”。1月20日，特朗普簽署行政令，撤銷對純電車的補(bǔ)貼，停止政府資金用于充電站建設(shè)，轉(zhuǎn)而大力推動傳統(tǒng)能源（石油、天然氣、煤炭）開采，意圖重振美國制造業(yè)。

此舉對于電車發(fā)展造成的災(zāi)難可想而知，在市場風(fēng)向轉(zhuǎn)變的背景下，特斯拉的銷量也出現(xiàn)了下滑，根據(jù)某研究公司發(fā)布的報(bào)告，第二季度特斯拉在美國電動車銷量中，份額首次降至50%以下。

可見，特斯拉在自家地盤也同樣不好過。

最后是歐洲市場，數(shù)據(jù)顯示，特斯拉2025年上半年在歐盟及英國市場的銷量達(dá)108878輛，同比下滑33%。取而代之的是大眾汽車以133465輛的銷量成績奪得歐洲地區(qū)電動車冠軍。

除了特斯拉與歐洲本土車企以外，中國車企在歐洲的出海動作也十分頻繁，在2025年4月，比亞迪在歐洲電動車的注冊量達(dá)7231輛，首次超過特斯拉的7165輛，并且比亞迪還有許多插混車型，如果算上這些車型，數(shù)量將更加夸張。

除了以上三大市場的失速外，特斯拉銷量下滑也離不開自身的原因，那就是產(chǎn)品過于單一，只有Model 3和Model Y兩款車型撐起銷量大旗，市場的覆蓋率狹窄。

為了解決這一問題，馬斯克在財(cái)報(bào)中表示，正在擴(kuò)充特斯拉的車型系列，包括一款計(jì)劃在2025年下半年開始量產(chǎn)的價(jià)格更平易近人的車型，還將繼續(xù)推進(jìn)Semi和Cybercab的研發(fā)，這兩款車型都計(jì)劃于2026年投入量產(chǎn)。

這也將成為特斯拉能否在汽車業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的關(guān)鍵。

逆轉(zhuǎn)：兩張未來船票的豪賭

當(dāng)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)潰敗時(shí)，馬斯克并沒有陷入失落的情緒中，而是從口袋里掏出兩張豪賭未來的船票，也就是Robotaxi和Optimus。

在財(cái)報(bào)電話會上，他用了很大篇幅描繪這兩個(gè)“萬億級業(yè)務(wù)”。在馬斯克的規(guī)劃下，機(jī)器人Optimus將在5年內(nèi)實(shí)現(xiàn)月產(chǎn)10萬臺。

而對于Robotaxi而言，在2025年6月，特斯拉在得州奧斯汀正式啟動Robotaxi業(yè)務(wù)，首批車隊(duì)由Model Y改裝。

在2024年的股東大會上，馬斯克還表示，他的計(jì)劃是讓特斯拉車主可以在空閑時(shí)，通過車輛的無人駕駛功能接單、賺錢。在需要時(shí)車主可以點(diǎn)擊特斯拉的應(yīng)用程序，車輛就會加入特斯拉Robotaxi車隊(duì)，而當(dāng)車主需要用車時(shí)，車輛就會自己回來。

特斯拉Robotaxi的規(guī)劃，不僅可以幫助車主增加收入來源，還可以讓汽車從出行工具，進(jìn)化成“出行工具+賺錢工具”的組合。

如果車主想加入車隊(duì)，那必然要訂閱FSD服務(wù)，也就幫助特斯拉的自動駕駛輔助業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了落地。

但是目前這兩個(gè)業(yè)務(wù)都存在一些困境，首先AI機(jī)器人業(yè)務(wù)已經(jīng)有許多企業(yè)都在布局，其中也不乏汽車企業(yè)，但始終存在落地難題。

而Robotaxi業(yè)務(wù)已經(jīng)有Waymo、百度apollo等眾多企業(yè)布局，雖然已經(jīng)有部分企業(yè)看到盈利可能，但市場競爭巨大，如前段時(shí)間T3出行、哈啰出行等出行企業(yè)也紛紛加入這一陣營，在群狼環(huán)伺的背景下，特斯拉Robotaxi能吃下多大的蛋糕，也依然是個(gè)未知數(shù)。

由此可見，在很長一段時(shí)間，就是Robotaxi和Optimus的發(fā)展依然是一片迷霧，他們更像是馬斯克在特斯拉失速的情況下，給資本畫下的大餅，而真正解決特斯拉的困境，依然還是要回歸汽車。

尾聲

在2025年一季度的財(cái)報(bào)發(fā)布后，馬斯克宣布回歸“7×24小時(shí)工作模式”，甚至?xí)跁h室、服務(wù)器機(jī)房或工廠里，并表示必須全神貫注X/xAI和特斯拉，字里行間都透著破釜沉舟的決絕。

如今二季度財(cái)報(bào)發(fā)布，慘淡的財(cái)報(bào)、下滑的銷量，再度讓這位硅谷鋼鐵俠嘗到了現(xiàn)實(shí)的苦澀。

特斯拉新車型、Robotaxi、AI機(jī)器人等業(yè)務(wù)成功與否我們無法預(yù)測，但筆者想說的是，特斯拉已經(jīng)沒有那么可怕。

過去幾乎所有的自主車企都對標(biāo)過特斯拉，這也在潛意識中將特斯拉放在一個(gè)無法打敗的高度，但到了現(xiàn)在，自主品牌已經(jīng)蒸蒸日上，比亞迪、小米、鴻蒙智行等車企正在強(qiáng)勢崛起，開始樹立全新的市場標(biāo)桿。

盡管，我們還是不能小瞧特斯拉，畢竟鋼鐵俠的字典中從來沒有平庸二字。

但好在，鋼鐵俠的盔甲已經(jīng)還是出現(xiàn)了裂痕。