在行業(yè)整體承壓的背景下，吉利汽車控股有限公司（0175.HK）于近期發(fā)布的2026年第一季度財(cái)報(bào)，不僅以一系列創(chuàng)紀(jì)錄的數(shù)字宣告了其盈利周期的正式開啟，更以其清晰的戰(zhàn)略協(xié)同與深厚的技術(shù)儲(chǔ)備，揭示了從規(guī)模擴(kuò)張向高質(zhì)量、高價(jià)值增長(zhǎng)轉(zhuǎn)型的內(nèi)在邏輯。

**盈利質(zhì)量與結(jié)構(gòu)優(yōu)化并進(jìn)**

本季度，吉利汽車總營(yíng)收達(dá)838億元，同比增長(zhǎng)15%，創(chuàng)下歷史同期新高。更為關(guān)鍵的是，其核心歸母凈利潤(rùn)同比勁增31%，達(dá)到45.6億元，利潤(rùn)增速顯著跑贏收入增速。這背后是毛利率與核心凈利率的雙雙提升，分別達(dá)到17.5%和5.4%。同時(shí)，行政費(fèi)用率與研發(fā)投入比的大幅下降，則標(biāo)志著“一個(gè)吉利”戰(zhàn)略下，集團(tuán)化運(yùn)營(yíng)的協(xié)同效應(yīng)開始顯效，研發(fā)投入效率獲得實(shí)質(zhì)性提升。截至季末，高達(dá)602億元的總現(xiàn)金水平，為公司的戰(zhàn)略推進(jìn)與市場(chǎng)開拓提供了堅(jiān)實(shí)的財(cái)務(wù)保障。

**“油電并舉”與“內(nèi)外雙循環(huán)”的結(jié)構(gòu)性勝利**

第一季度70.9萬輛的總銷量，使吉利登頂中國(guó)自主品牌銷量冠軍，市占率提升至11.95%。這一成績(jī)的含金量，體現(xiàn)在兩個(gè)關(guān)鍵的結(jié)構(gòu)性變化上。

其一，是能源結(jié)構(gòu)的根本性轉(zhuǎn)變。新能源汽車銷量達(dá)36.9萬輛，在總銷量中占比突破52%，標(biāo)志著吉利已成功實(shí)現(xiàn)從傳統(tǒng)燃油為主到“油電并舉”均衡發(fā)展的跨越。旗下極氪、領(lǐng)克、銀河三大新能源品牌均實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，其中極氪品牌交付量同比大增86%，高端化攻勢(shì)成效卓著。

其二，是增長(zhǎng)動(dòng)能的全球化拓展。海外市場(chǎng)銷量達(dá)20.3萬輛，同比暴增126%，成為驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)的強(qiáng)勁“第二曲線”。這一成績(jī)不僅源于產(chǎn)品力的提升，更得益于吉利對(duì)全球復(fù)雜市場(chǎng)的精準(zhǔn)技術(shù)匹配。例如，最新發(fā)布的i-HEV智擎混動(dòng)技術(shù)，以其不依賴充電樁的便利性和優(yōu)異的燃油經(jīng)濟(jì)性，成為進(jìn)軍東南亞、中東等充電基礎(chǔ)設(shè)施尚不完善市場(chǎng)的“技術(shù)王牌”，為全年75萬輛的出海目標(biāo)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

**體系化協(xié)同與智能化深耕構(gòu)筑護(hù)城河**

亮眼的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與市場(chǎng)表現(xiàn)，根植于吉利近年來堅(jiān)定的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型與體系化建設(shè)。在“一個(gè)吉利”框架下，“極氪沖豪華、領(lǐng)克固高端、銀河守主流、中國(guó)星穩(wěn)基盤”的品牌矩陣定位清晰，避免了內(nèi)部消耗，形成了覆蓋全價(jià)格帶與能源形式的合力。

與此同時(shí)，智能化技術(shù)布局已進(jìn)入收獲期。智能輔助駕駛系統(tǒng)千里浩瀚G-ASD用戶規(guī)模迅速突破60萬，并成功獲得聯(lián)合國(guó)歐盟UN R171國(guó)際認(rèn)證，成為中國(guó)首個(gè)在海外規(guī)模化應(yīng)用的高階輔助駕駛方案。今年初全面落地的全域AI 2.0技術(shù)體系，以WAM世界行為模型作為“整車大腦”，實(shí)現(xiàn)了從“功能疊加”到“整體定義”的底層架構(gòu)突破，旨在打造真正的“原生出行智慧生命體”。此外，星睿智算中心強(qiáng)大的算力支持，在提升研發(fā)效率、預(yù)控產(chǎn)品質(zhì)量方面發(fā)揮著關(guān)鍵作用。

從整合全球資源協(xié)同發(fā)展，到構(gòu)建覆蓋燃油、HEV、PHEV、純電、甲醇的多元能源技術(shù)矩陣，再到在AI與智能化領(lǐng)域的持續(xù)深耕，吉利汽車已不再僅僅追求銷量數(shù)字的領(lǐng)先，而是展現(xiàn)出通過體系化創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)盈利周期持續(xù)向上的強(qiáng)大韌性。其財(cái)報(bào)所揭示的，正是一家中國(guó)頭部車企在復(fù)雜競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中，邁向全球科技出行企業(yè)的價(jià)值重估之路。

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