**小鵬豪擲70億加碼AI，Robotaxi業(yè)務部成立劍指L4商業(yè)化**

3月23日，小鵬汽車宣布成立Robotaxi業(yè)務部，標志著其L4級自動駕駛商業(yè)化進程正式提速。這一戰(zhàn)略動作背后，是公司對物理AI技術體系的持續(xù)加碼——2026年相關研發(fā)投入預計提升至70億元，較2025年的45億元增長55.6%。在2025年財報數(shù)據(jù)亮眼的支撐下，小鵬正以“全棧自研+全球化”雙引擎驅動，試圖在智能出行領域實現(xiàn)從技術探索到規(guī)模落地的關鍵跨越。

**技術拐點：物理AI加速滲透實體場景**

小鵬汽車董事長何小鵬在近期業(yè)績會上強調(diào)，2026年將是“物理AI走向現(xiàn)實世界的元年”。公司已構建覆蓋芯片、基座模型及AI基礎設施的全棧技術體系，推動自動駕駛從L2向L4躍升。今年2月，搭載第二代VLA模型的GX車型已開啟L4級常態(tài)化道路測試，而Robotaxi、人形機器人和飛行汽車三大產(chǎn)品線均計劃于2026年步入量產(chǎn)階段。其中，Robotaxi業(yè)務將作為商業(yè)化先鋒，預計下半年啟動載客示范運營，并推出三款全棧自研車型。

**財務底氣：虧損收窄80%背后的戰(zhàn)略取舍**

2025年財報顯示，小鵬全年總收入達767.2億元，同比增長87.7%，汽車毛利率提升至12.8%。盡管研發(fā)支出同比增長47%至94.9億元，但凈虧損同比收窄80.3%至11.4億元，第四季度更首次實現(xiàn)單季盈利3.8億元。充足的現(xiàn)金儲備（476.6億元）為技術投入提供了保障。何小鵬坦言：“高研發(fā)投入是短期陣痛，但物理AI的規(guī)模效應將在2026年后釋放?！?

**全球化協(xié)同：海外市場成第二增長極**

海外布局與小鵬的AI戰(zhàn)略形成聯(lián)動。2025年，其海外交付量接近翻倍至4.5萬輛，歐洲市場貢獻半數(shù)份額。公司計劃2026年將海外收入占比提升至20%以上，并通過4款新車型及680家門店的銷售網(wǎng)絡擴張實現(xiàn)目標。分析人士指出，海外數(shù)據(jù)反哺將加速AI模型的場景迭代，尤其對Robotaxi的復雜路況適應性至關重要。

**挑戰(zhàn)隱現(xiàn)：短期交付承壓與長期博弈**

盡管長期藍圖清晰，小鵬仍面臨短期壓力。2026年一季度預計交付量同比下滑29.8%-35.1%，收入減少16%-22.8%。市場關注點在于，AI技術能否在量產(chǎn)落地后快速轉化為用戶體驗提升和成本優(yōu)化。對此，小鵬的策略是通過Robotaxi業(yè)務開辟B端市場，降低對個人消費周期的依賴。

在智能汽車行業(yè)從電動化向智能化轉型的節(jié)點，小鵬以70億重注押向物理AI，既是對技術路線的篤定，亦是對未來十年出行生態(tài)的提前卡位。這場豪賭的成敗，或將在2026年量產(chǎn)大考中初見分曉。

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