**日產(chǎn)汽車(chē)三季度扭虧為盈 175億日元利潤(rùn)背后重組提速**

在全球汽車(chē)行業(yè)持續(xù)面臨供應(yīng)鏈波動(dòng)、關(guān)稅壁壘及市場(chǎng)需求分化的背景下，日產(chǎn)汽車(chē)通過(guò)“Re:Nissan”戰(zhàn)略的深度執(zhí)行，于2025財(cái)年第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)175億日元，較上一季度顯著改善。這一成果標(biāo)志著其重組計(jì)劃已進(jìn)入實(shí)質(zhì)性收獲期，但財(cái)報(bào)亦透露出轉(zhuǎn)型陣痛——前九個(gè)月累計(jì)凈虧損仍達(dá)2502億日元，反映出長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性調(diào)整的復(fù)雜性。

**成本剪刀差效應(yīng)顯現(xiàn)**

第三季度盈利的核心驅(qū)動(dòng)力來(lái)自成本端的強(qiáng)力管控。通過(guò)“Monozukuri”（匠造）生產(chǎn)優(yōu)化體系，日產(chǎn)在十個(gè)月內(nèi)完成七處生產(chǎn)基地的重組決策，提前實(shí)現(xiàn)1600億日元固定成本削減目標(biāo)，工程工時(shí)效率提升15%。同時(shí)，2400億日元的可變成本節(jié)約中，約60%源于數(shù)字化供應(yīng)鏈和零部件標(biāo)準(zhǔn)化。值得注意的是，盡管北美市場(chǎng)銷(xiāo)量?jī)H微增1%，但該區(qū)域通過(guò)工廠(chǎng)產(chǎn)能整合，單車(chē)成本同比下降8%，成為利潤(rùn)改善的關(guān)鍵支點(diǎn)。

**區(qū)域市場(chǎng)冰火兩重天**

銷(xiāo)量數(shù)據(jù)顯示，日產(chǎn)全球前九個(gè)月累計(jì)銷(xiāo)售226萬(wàn)輛，同比下滑5.8%。其中日本本土市場(chǎng)受消費(fèi)稅上調(diào)影響暴跌17.7%，歐洲市場(chǎng)因新能源轉(zhuǎn)型滯后下降9%。與之形成對(duì)比的是，中國(guó)區(qū)憑借Teana華為版（首月訂單破萬(wàn)）及定制化電動(dòng)車(chē)型，市場(chǎng)份額逆勢(shì)提升0.3個(gè)百分點(diǎn)；美國(guó)市場(chǎng)則依靠Rogue車(chē)型改款，庫(kù)存周轉(zhuǎn)周期縮短至45天，優(yōu)于行業(yè)平均水平。

**重組與風(fēng)險(xiǎn)的平衡術(shù)**

財(cái)報(bào)中隱含兩大矛盾點(diǎn)：一方面，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)預(yù)期從虧損2750億日元大幅收窄至600億日元，顯示管理層對(duì)成本控制的信心；另一方面，6500億日元的凈虧損預(yù)期暴露出非現(xiàn)金計(jì)提的沉重壓力——包括關(guān)閉歐洲研發(fā)中心產(chǎn)生的380億日元遣散費(fèi)用，以及雷諾-日產(chǎn)聯(lián)盟股權(quán)重構(gòu)帶來(lái)的會(huì)計(jì)減值。首席執(zhí)行官伊凡·埃斯皮諾薩強(qiáng)調(diào)：“短期陣痛是為2026財(cái)年自由現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正鋪路，七座工廠(chǎng)的整合將每年釋放300億日元冗余成本?！?

**電動(dòng)化產(chǎn)品線(xiàn)蓄勢(shì)待發(fā)**

值得關(guān)注的是，日產(chǎn)正將重組節(jié)省的資金傾斜至電動(dòng)化賽道。新一代LEAF在日本預(yù)售量達(dá)5000輛，其固態(tài)電池試生產(chǎn)線(xiàn)已在大阪投產(chǎn)；北美市場(chǎng)即將發(fā)布的Ariya-2車(chē)型采用與本田聯(lián)合開(kāi)發(fā)的底盤(pán)，預(yù)計(jì)降低15%制造成本。分析師指出，若第四季度能維持第三季度的成本改善速度，日產(chǎn)有望提前實(shí)現(xiàn)“Re:Nissan”計(jì)劃中2026年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率5%的中期目標(biāo)。

（完）

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