宇通客車 MBO 過程中面臨了不少挑戰(zhàn)。

一是政策環(huán)境缺失，中國實施 MBO 缺乏細(xì)則，操作有諸多不確定性。

二是行為引發(fā)爭議，比如借助司法拍賣途徑獲取宇通集團股權(quán)的做法遭非議，被認(rèn)為有“繞道”國資委審批或“逼宮”之嫌。

三是資金來源受質(zhì)疑，通過派現(xiàn)等方式籌錢，還采用虛減資產(chǎn)等手段。

四是操作存在暗箱，缺少公開方案和價值評估過程。

五是司法拍賣透明度存疑，像拍賣信息只在《鄭州日報》披露，競拍者競爭力也遭質(zhì)疑。

解決這些挑戰(zhàn)，要規(guī)范 MBO 融資渠道，讓其合法透明；規(guī)范 MBO 定價依據(jù)，使其科學(xué)合理；完善 MBO 法律法規(guī)體系；加強 MBO 后企業(yè)運作監(jiān)管，包括投資者、中介機構(gòu)和證監(jiān)會的監(jiān)督。