過去一年柴油價(jià)格走勢(shì)圖呈現(xiàn)出較為復(fù)雜的特點(diǎn)。

首先，從跌幅來看，柴油跌幅大于汽油，如 12 月以來，國(guó)內(nèi)主營(yíng)汽油均價(jià) 8154 元/噸，環(huán)比跌幅 8.86%；柴油主營(yíng)均價(jià) 8236 元/噸，環(huán)比下跌 10.49%。

其次，從汽柴油-原油的裂解價(jià)差來看，柴油-原油裂解價(jià)差仍處于近十年同期高位，操作風(fēng)險(xiǎn)明顯大于汽油。

再者，從消費(fèi)量預(yù)期看，12 月份汽油消費(fèi)量預(yù)期環(huán)比小幅增長(zhǎng)，而柴油消費(fèi)量環(huán)比下跌。進(jìn)入冬季，自北至南氣溫下跌，戶外基建工礦項(xiàng)目開工率下滑，柴油進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季。

另外，從山東地方煉廠汽柴油船單成交走勢(shì)圖來看，“新政”實(shí)施之后，中下游入市積極性受到小幅提振，汽油成交情況好于柴油。

過去一年，國(guó)際原油暫無明顯利好提振，走勢(shì)仍以震蕩下跌為主，對(duì)成品油市場(chǎng)提振有限。成本端持續(xù)下滑，伴隨著限價(jià)下調(diào)幅度加深，中下游入市積極性受到打壓，底部建倉為主。

“新二十條”防疫政策的實(shí)施，目前對(duì)于終端消費(fèi)提振有限。

過去多年來看，柴油價(jià)格走勢(shì)具有一定規(guī)律。比如，每年 9 月之后，汽油價(jià)格相對(duì)于柴油會(huì)走低，直到年底。年初開始反彈，3-4 月份出現(xiàn)高峰，然后再度走低，6-7 月份再次反彈，直到 9 月。

柴油消費(fèi)具備一定的季節(jié)性特征，1-2 月份，工礦基建企業(yè)陸續(xù)停工，柴油需求進(jìn)入相對(duì)消費(fèi)淡季。3-4 月，企業(yè)礦山、基建工程的開工陸續(xù)恢復(fù)，柴油需求轉(zhuǎn)好。5-8 月，柴油以消費(fèi)淡季特色為主，但會(huì)存在“夏收”的短暫需求支撐。9-11 月，是柴油旺季。11 月下旬到 12 月，北方開始進(jìn)入供暖季大氣污染督查周期，工礦企業(yè)、物流運(yùn)輸一般會(huì)進(jìn)行限產(chǎn)，錯(cuò)峰運(yùn)輸調(diào)整，北方柴油需求旺季將基本結(jié)束。

近三年來，國(guó)際原油整體走勢(shì)是跌后上漲再下降，國(guó)內(nèi)柴油價(jià)格走勢(shì)與之相似，相關(guān)性達(dá)到 92.77%。

2020 年柴油市場(chǎng)低迷，價(jià)格低位，主要是受疫情影響，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)下行壓力增加，國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力凸顯，利空頻現(xiàn)，替代能源興起，國(guó)家對(duì)新能源車鼓勵(lì)等，柴油消費(fèi)需求明顯下降。

2021 年柴油市場(chǎng)呈震蕩上漲后小幅回落走勢(shì)，隨著國(guó)內(nèi)疫情轉(zhuǎn)好，需求逐步復(fù)蘇，以及全球刺激消費(fèi)的流動(dòng)性釋放，柴油市場(chǎng)價(jià)格快速反彈。

2022 年 1-10 月國(guó)內(nèi)柴油市場(chǎng)漲后高位震蕩運(yùn)行，今年受俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)，歐盟對(duì)俄羅斯制裁持續(xù)加碼等地緣政治因素影響，國(guó)際油價(jià)高位盤旋，成品油價(jià)格隨之上行。但國(guó)內(nèi)柴油價(jià)格仍有階段性與原油走勢(shì)相背離的情況，如 8 月初至 9 月底，國(guó)內(nèi)柴油受供需主導(dǎo)，主營(yíng)單位外采柴油且外采量增加，休漁期結(jié)束、雨季收尾，“金九銀十”傳統(tǒng)需求旺季到來，柴油需求量增加，帶動(dòng)柴油價(jià)格上漲。

2020 年成品油市場(chǎng)行情特殊，逆市而行，沒有淡旺季區(qū)分，11 月份中下旬跟隨原油上漲和主營(yíng)外采價(jià)和外采量提升出現(xiàn)年度起飛行情，更偏主營(yíng)主觀政策方面的調(diào)整。