宇通客車 MBO 后的經(jīng)營策略發(fā)生了諸多變化。

管理層通過 MBO 實現(xiàn)了利益綁定，展現(xiàn)出極強的主觀能動性，重視股東回報。

產(chǎn)能方面，精準(zhǔn)把握行業(yè)發(fā)展脈絡(luò)，提前擴充，并采用加速折舊法，減小后期折舊壓力。

產(chǎn)品方面，前瞻性布局校車和新能源客車，校車市場研究早，在相關(guān)條例出臺后銷量大增；新能源客車歷經(jīng)團隊優(yōu)化和技術(shù)攻關(guān)，在政策利好時迎來銷量爆發(fā)。

出口方面，率先開拓南美市場，實現(xiàn)國際化重要一步。

財務(wù)上，在上行周期業(yè)績高兌現(xiàn)，利潤表表現(xiàn)為收入利潤齊升，費用端擴張期伴隨費用率上行但規(guī)模效應(yīng)有所對沖；資產(chǎn)負(fù)債表處于擴張周期，負(fù)債結(jié)構(gòu)健康；現(xiàn)金流量表表現(xiàn)良好，現(xiàn)金流整體跑贏利潤。

2023 年復(fù)盤顯示出口和業(yè)績雙重兌現(xiàn)，龍頭價值重估，三表質(zhì)量集體向好，股價上漲分別演繹銷量和業(yè)績催化。

宇通成為世界客車龍頭，格局穩(wěn)定，國內(nèi)銷量觸底有望復(fù)蘇，出口具備高天花板和高盈利性，競爭優(yōu)勢突出。

MBO 成功因素包括明確戰(zhàn)略目標(biāo)、合理制定實施方案、整合內(nèi)外部資源、注重員工激勵和培訓(xùn)等。